Це не означає, що не буде приватних кредитних дефолтів, звісно, буде. Але ми все ще бачимо рівень дефолту нижче 2%, і є показники, які показують, що компанії, підтримувані приватним капіталом, насправді стикаються з меншим стресом, ніж ті, що не спонсоровані. Тож варто запитати: звідки саме береться цей стрес? Існує різниця між якістю кредиту та обмеженнями ліквідності. Існує також різниця між синхронізацією кредитних ринків і кількома випадками поганого андеррайтингу.