这并不是说不会出现私人信贷违约，当然会有。但我们仍然看到违约率低于2%，并且有指标显示，私人股本支持的公司实际上面临的压力比非赞助公司要小。因此值得问一下：压力究竟来自哪里？ 信用质量和流动性约束之间是有区别的。信用市场同步转变和少数不良承销案例之间也存在差异。