当你查看一个代币的价格（现在都跌得很惨 LMEOW），你在评估多少供应量？ 代币估值回答了这个问题 --> 加密货币需要各种指标，因为代币的表现与股票不同： • 一个正常的代币经济学饼图告诉你，供应量分为公开流通、锁定分配、归属、未来发行、销毁 • 两个“市值为2亿美元”的代币可能有完全不同的稀释 + 流动性现实 - - - - - 到目前为止，我们依赖了两种方法 a) 市值 (MC) • 默认的“排名”指标，其中 MC = 价格 × 流通供应量（公开流通） • 让我们了解“市场今天实际为可交易流通量支付的价格” • 但严重低估了低流通代币的估值（因为大部分供应量是锁定的 / 不被计算） b) 完全稀释估值 (FDV) • 提供了一个“如果一切都存在且是流动的”视角，其中 FDV = 价格 × 最大供应量 • 迫使投资者考虑稀释，但如果最大供应量遥不可及，或发行不确定，也可能只是纯粹的幻想 - - - - - @CoinMarketCap 和 @coingecko 在他们的分析中添加了一个新的中间指标 --> 铸造市值 (MMC) / 未偿代币价值 (OTV) • MMC/OTV = 价格 × 总供应量（铸造 / 发行，扣除销毁） • 防止估值仅基于流通量（MC）或假设的未来代币（FDV） • MMC/OTV 将代币的价值定位于今天链上已经存在的内容 为什么需要 MMC/OTV • 许多代币在流通（流通量）和铸造供应（非公开）之间存在巨大差距 • 这些代币在 MC 上“便宜”，但在 FDV 上却极其高估 • MMC/OTV 告诉你一个资产基于当前发行供应的大小 快速总结 • MC → 公开流通的价值 • MMC/OTV → 评估今天铸造的所有内容（锁定 + 解锁，不包括所有代币销毁） • FDV → 评估最大可能供应量（完全稀释） 通常，FDV ≥ MMC/OTV ≥ MC - - - - - 数字示例 假设一个代币的交易价格为2美元 • 流通供应量 = 20,000,000 • 总（铸造）供应量 = 100,000,000 • 最大供应量 = 1,000,000,000 数学计算 • MC → 2美元 × 20m = 4000万美元 • MMC/OTV → 2美元 × 100m = 2亿美元 • FDV → 2美元 × 10亿 = 20亿美元 同一个代币和价格，但3个完全不同的估值 - - - - - 个人想法 • MMC/OTV 是一种更健康的“现实”，适用于流通供应量人为较小的代币（减少“低流通 = 便宜”的错觉） • MC 在交易目的上仍然最重要（只有流通量可以交易） • 尽管如此，如果铸造供应量被锁定 + “不可支配”（例如由于治理投票），MMC/OTV 仍可能误导

你星期五晚上去的是哪种酒吧？ @rajgokal @keoneHD @bread_

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