當你查看一個代幣的價格（現在都跌得很慘 LMEOW），你在評估多少供應量？ 代幣估值回答了這個問題 --> 加密貨幣需要各種指標，因為代幣的行為與股票不同： • 一個正常的代幣經濟學餅圖告訴你供應是如何分配的，包括公開流通、鎖定分配、分期釋放、未來發行、銷毀 • 兩個市值為“2億美元”的代幣可能有完全不同的稀釋 + 流動性現實 - - - - - 到目前為止，我們依賴了兩種方法 a) 市值 (MC) • 默認的“排名”指標，其中 MC = 價格 × 流通供應（公開流通） • 讓我們了解“市場今天實際為可交易流通量支付了多少” • 但對於低流通代幣的估值嚴重低估（因為大多數供應是鎖定的 / 未計算） b) 完全稀釋估值 (FDV) • 提供一個“如果一切都存在且是流動的”視角，其中 FDV = 價格 × 最大供應 • 迫使投資者考慮稀釋，但如果最大供應遙不可及或發行不確定，這也可能只是純粹的幻想 - - - - - @CoinMarketCap 和 @coingecko 在其分析中添加了一個新的中間指標 --> 鑄造市值 (MMC) / 未償代幣價值 (OTV) • MMC/OTV = 價格 × 總供應（鑄造 / 發行，扣除銷毀） • 防止估值僅基於流通量 (MC) 或假設的未來代幣 (FDV) • MMC/OTV 將代幣的價值定位於今天鏈上已存在的內容 為什麼需要 MMC/OTV • 許多代幣在流通（流通量）和鑄造供應（非公開）之間存在巨大差距 • 這些代幣在 MC 上是“便宜的”，但在 FDV 上卻是瘋狂的高估 • MMC/OTV 告訴你一個資產基於當前發行供應的大小 快速總結 • MC → 公開流通的價值 • MMC/OTV → 評估今天所有鑄造的內容（鎖定 + 解鎖，排除所有代幣銷毀） • FDV → 評估最大可能供應（完全稀釋） 通常，FDV ≥ MMC/OTV ≥ MC - - - - - 數字示例 假設一個代幣的交易價格為 2 美元 • 流通供應 = 20,000,000 • 總（鑄造）供應 = 100,000,000 • 最大供應 = 1,000,000,000 數學計算 • MC → 2 美元 × 20m = 4000 萬美元 • MMC/OTV → 2 美元 × 100m = 2 億美元 • FDV → 2 美元 × 10 億 = 20 億美元 同一代幣和價格，但有 3 個完全不同的估值 - - - - - 個人想法 • MMC/OTV 是一個更健康的“現實”，適用於流通供應人為較小的代幣（減少“低流通 = 便宜”的錯覺） • MC 在交易目的上仍然最重要（只有流通量可以交易） • 雖然，MMC/OTV 如果鑄造供應被鎖定 + “無法使用”（例如因治理投票）仍然可能會誤導

你星期五晚上在哪種類型的酒吧？ @rajgokal @keoneHD @bread_

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