比特币的四年周期刚刚结束，但没有人注意到 加密推特在10月6日爆炸，称这是周期的顶峰。84%的崩盘即将来临。熊市已确认。收拾东西吧。 但数学表明他们是灾难性错误的。 每一个以外科手术般的精确度预测之前顶峰的指标现在完全沉寂。Pi Cycle在114,000美元时未触发，而其阈值在205,600美元。 三个周期，四天内完美准确。今天？沉默。 MVRV Z-Score为2.06，远低于标志着每个先前顶峰的5.0狂热区。盈利供应为83.6%。Puell Multiple为0.95，教科书式的低估。 这些不是失效的指标，它们在尖叫着中期整合，而影响者却在呼喊顶峰。 打破模式的原因在这里。 机构通过ETF吸收了640亿美元的资金。今年。BlackRock、Fidelity和企业财库毫不犹豫地吸收了每一笔鲸鱼抛售。当零售市场运行周期时，情绪主导价格。现在，结算主导价格。 比特币与M2货币供应的相关性从历史上的0.8崩溃至2025年的负0.18。它与货币政策脱钩，而与黄金的相关性飙升至0.85，瞬间转变为对冲资产。 四年减半的节奏在机构流入达到640亿美元的那一刻失去了相关性。 机构流入与价格稳定之间的相关性为0.82，证明了数学因果关系。当华尔街控制吸收时，80%的崩盘需要宏观灾难，而不是图表模式。 2017年式的崩溃现在要求BlackRock和每个机构持有者同时抛售国债抵押品。这是地缘政治的末日，而不是技术分析。 11月7日逆转了六天的6.6亿美元流出，24小时内又涌入2.4亿美元。机构持有率在波动中保持在99.5%，而之前的周期中零售被清算。 旧的剧本假设周期在情绪达到顶峰时结束。这个周期在吸收逆转时结束。这需要每周超过20亿美元的持续ETF流出，并伴随衰退。目前的轨迹显示两者都没有。 ...