讓我們從基本原則開始。 當前的鏈遊戲對於鏈如何區分以及如何服務用戶過於教條。 實際上，鏈的區分主要在於兩個方面：它們的代幣和它們的生態系統。 大多數代幣的價值主張較弱。 它們要求用戶在任何真正的實用性存在之前，為一個新的生態系統提供支持，而在許多情況下，這些代幣的價值只會下跌。 大多數生態系統也都是彼此的衍生品。在應用層面，只有少數團隊被信任能夠管理有意義的資本。但另一方面，新穎性並不會創造信任，而未經證實的團隊很少能夠獲得信任，因此資本從未積累。 結果是可預測的：流動性淺薄或複製粘貼的生態系統。 常見的回應是專業化。選擇一個用例。成為X的最佳鏈。 這仍然忽略了核心問題。 即使你執行得很好，用例也會隨著時間的推移而受到青睞或冷落。用戶需求會改變。市場會輪換。更重要的是，沒有任何生態系統準備在第一天就以實質性的方式服務用戶。 或者第30天。 或者第90天。 通常甚至在第一年內都無法做到。 信任、流動性和產品成熟度需要時間。 如果你在早期就將自己鎖定在狹隘的定義中，你將限制自己隨著用戶需求的演變而服務用戶的能力，並壓縮你的生態系統成熟的時間。 如果你將這推向邏輯結論，實際上只有一個解決方案。 一條鏈必須獲得差異化的分發，並不斷支持用戶需求，即使這意味著將用戶引導到其自身生態系統之外。 這是大多數鏈不願意接受的部分。 但用戶不想要意識形態。他們想要結果。如果你強迫用戶在生態系統尚未準備好之前留在裡面，你就是在要求他們用結果來交換忠誠。 贏得勝利的鏈將會做相反的事情。 它們將在用戶已經存在的地方與他們會面，幫助他們獲得最佳的可用結果，而不管鏈的情況如何，並通過可靠、誠實和有用的方式隨著時間的推移贏得偏好。 諷刺的是，贏得勝利的鏈將是多鏈的。 它們不會困住用戶，而是會以足夠好的方式服務他們，讓他們選擇留下來。 生態系統會成熟。 原生應用會改善。 隨著時間的推移，更多的活動流入，而不是因為被迫，而是因為這樣更好。 未來不是要求在第一天就忠誠的鏈，而是它們不斷贏得忠誠。

2026 預測：鏈上保險庫的資產管理規模將翻倍。 •它們是什麼？想像一下「ETF 2.0」——在區塊鏈上管理資產以獲取收益的投資基金。 •增長：從 2024 年的 1 億美元增長到 2025 年的 88 億美元高峰。 •為什麼是 2026 年？我們預期會有一波高品質的「策展人」進入市場。 •我們的看法：資產管理規模將翻倍，華爾街將會注意到。