記錄在案：顯然美聯儲有 TDS。 證據顯而易見：美聯儲在失職，必須在十二月降息，他們已經嚴重滯後。當前的聯邦基金利率應該等於中性利率 r*。要明確的是，中性利率 r*（2.75%）正在下降，而不是像一些有偏見的評論員所暗示的那樣上升。這是基本的經濟理論。 量化緊縮應該在幾個月前就停止；相反，鮑威爾讓資產負債表縮減過多，燒毀了對利率敏感的經濟領域。 讓我們明確，鮑威爾的美聯儲和拜登政府擁有可負擔性危機，而不是特朗普總統。顯然，美聯儲有 TDS。

Strategy 只是個 Bitcoin 財庫公司嗎？ $MSTR 主流媒體和華爾街持續錯誤地將 MicroStrategy (MSTR) 標籤為僅僅是一個 Bitcoin 財庫，認為其唯一的角色是擁有 Bitcoin，卻忽略了其更具顛覆性的策略。事實上，MSTR 積極利用 Bitcoin 作為純淨、透明的資本，來建立一代新的數位信用產品，挑戰現有金融機構的主導地位。 通過將 Bitcoin 視為生產性抵押品而非被動資產，MicroStrategy 創造了創新的金融工具，例如 Bitcoin 擔保的信用證券和可變收益產品，這些產品解鎖了被困的資本，並提供了替代品，取代了華爾街歷史上提供的往往不盡人意的產品。這種以更透明和高效的形式部署資本的意願，直接威脅到傳統金融的既有壟斷，後者依賴於複雜性、不透明性和尋租行為而繁榮。 正是這種對資本形成和產品創新的顛覆性方法，引發了主流媒體和傳統金融參與者的懷疑和敵意，就像特斯拉挑戰根深蒂固的汽車巨頭時一樣。MicroStrategy 的真正威脅在於證明數位原生金融在規模上是可能的，使過時的模型變得不再相關，這就是為什麼華爾街和媒體持續的錯誤描述既不令人驚訝又揭示了問題所在。 忽略噪音，做你自己的研究。

為了記錄。 邏輯很簡單：華爾街正在出售風險資產，因為聯邦儲備局已經落後於形勢，卻拒絕採取行動。原本應該是預防性的12月降息，作為風險控制措施，現在將來得太晚，即使如此，其影響也要等上幾年才能感受到。鮑威爾的聯儲擁有住房衰退的責任。它對基本經濟基本面掌握不佳，選擇因滯後的政府數據而陷入癱瘓，這些數據必然會被修訂。 量化緊縮已經持續太久。聯儲對過時指標的持續依賴，同時忽視實時的市場基準，反映出一個與經濟現實脫節的機構。它無法看到住房成本，特別是業主等價租金，是CPI中的主要扭曲，也不承認自然利率正在下降。他們對惡化的信貸市場和勞動市場視而不見。 中央銀行的獨立性，曾因可信的專業知識而得到辯護，如今看起來已經無法維持。可能需要回到接近1951年之前的框架。鮑威爾的FOMC已成為現代時代中最不稱職的政策制定機構之一，技術上缺乏能力，政治上動機不純，且反應遲鈍。