1/ $MSTR 的波動性即將飆升 MSTR 的 6.04 億美元可轉換債券剛剛跌出價外，而其 8 億美元的可轉換債券正接近其轉換價格 如果這些債券到期時仍然是價外，MSTR 將不得不使用現金償還，迫使他們要麼增加更多債務，要麼出售 $BTC

2/2 這可能會產生連鎖影響 隨著 $MSTR 的債券接近到期，這可能會使 MSTR 無法通過優先股籌集資金 優先股是 MSTR 的 "BTC 信貸" 產品，旨在固定收益市場。"BTC 信貸" 依賴於 BTC（因此也包括 MSTR）最近較低的波動性 所有優先股都低於可轉換債券。這意味著如果可轉換債券到期時沒有價值，那麼現金將用於償還債務，而不是支付優先股股息 如果投資者擔心 MSTR 必須跳過優先股股息以償還到期的債務，那麼基本上就沒有理由持有優先股