我希望我們能在2026年解決這個問題。 2025年大多數的發行並不是因為「市場不好」而失敗的。 它們失敗是因為發行設計在結構上缺乏長期價值和信任。 以下是導致大多數發行失敗的重複模式 ↓ 1️⃣ 高FDV，低流通量： 你在第一天就為完美定價，然後假裝解鎖不會影響價格。它們總是會。 2️⃣ 100%解鎖的空投： 如果你對雇傭兵進行空投，你就會得到雇傭兵行為：瞬間賣壓，沒有穩定的基礎。 3️⃣ 在主網/實際效用之前的TGE： 代幣在產品存在之前交易 → 價格迅速發現「虛無」。 4️⃣ 沒有PMF的代幣經濟學： 過度設計的發行，質押表演，「效用」並未創造強制需求。 5️⃣ 前置解鎖時間表： 懸崖式和大規模內部解鎖使整個曲線向下重新定價。市場預期供應。 6️⃣ 發行時的內部優勢： 狙擊、優先填單、流動性抽走、不透明的市場製造。即使一次事件也會毀掉品牌。 7️⃣ 將CEX上市作為策略： 上市不再是催化劑。沒有有機出價，大多數圖表在上市後會下滑。 8️⃣ 租用交易量/使用的激勵措施： InfoFi積分、任務和補貼在一周內激增使用，然後消失。留存率從未存在。...