今日宏觀主線，“炸裂”的GDP數據削弱降息預期，經濟火熱背後市場真實情緒依舊是防禦性為主！ 今晚美股三季度GDP初值數據公佈，數據相當“炸裂” 首先，GDP增速4.3%，遠超預期與前值，經濟增長過快，消費支出3.5%，遠超預期與前值，典型消費拉動經濟。於此同時，PCE年化數據來到2.9%，符合預期，遠超前值。 如果單獨來看這個數據，那麼市場擔憂的不是經濟衰退，而是美國經濟是否過熱，經濟軟著陸可能性降低。 這份數據過分的好，顯然後續需要修正才能看清楚第三季度經濟的真實情況，當然，這也有季節性因素的原因。 同時，這份數據意味著經濟較好，消費動能強勁，不利於繼續降息預期，風險市場短期承壓下跌，同時數據顯示通脹具備耐性，未來通脹擔憂推高美國長債收益率上升。 於此同時，今天日本財務大臣表示，如果日元走勢與基本面不符，政府有“自由裁量權”對日元採取大膽行動， 潛臺詞是，上週日元加息，但是市場對於日元的信心不足導致日元並未升值反而貶值，這就是典型的日元走勢與基本面不符，而日本財政大臣講話意味著日本政府會通過干預匯率讓日元走強，在講話之後，美元兌日元指數下降。 而截止到目前，宏觀因素有美債收益率走強+日本政府干預下日元升值+聖誕節來臨，導致面市場流動性轉為防禦性資產，即日元，美債與黃金。 目前可以清晰看到，美長債走強的同時美元走弱，黃金繼續處於高位，流動性顯然在聖誕節前更加傾向於防禦。 目前宏觀市場整體對風險市場不利，假期因素+流動性轉向防禦資產刺激下，目前風險市場暫時失去上漲動力！