La línea macroeconómica de hoy, los datos del PIB "explosivos" debilitan las expectativas de recortes de tasas, y detrás de la economía caliente, el sentimiento real del mercado sigue siendo principalmente defensivo. Esta noche se publican los datos preliminares del PIB del tercer trimestre de EE. UU., y los datos son bastante "explosivos". Primero, el crecimiento del PIB es del 4.3%, superando con creces las expectativas y el valor anterior, el crecimiento económico es demasiado rápido, el gasto en consumo es del 3.5%, muy por encima de las expectativas y el valor anterior, un típico impulso del consumo para la economía. Al mismo tiempo, los datos anualizados del PCE llegan al 2.9%, cumpliendo con las expectativas y superando el valor anterior. Si se observa este dato por separado, la preocupación del mercado no es una recesión económica, sino si la economía de EE. UU. está sobrecalentada, lo que reduce la posibilidad de un aterrizaje suave de la economía. Estos datos son demasiado buenos, y evidentemente necesitarán ser corregidos para ver la verdadera situación económica del tercer trimestre, por supuesto, esto también se debe a factores estacionales. Al mismo tiempo, estos datos significan que la economía es bastante buena, con un fuerte impulso del consumo, lo que no favorece las expectativas de recortes de tasas, el mercado de riesgos está bajo presión a corto plazo, y al mismo tiempo, los datos muestran que la inflación tiene resistencia, lo que eleva las preocupaciones sobre la inflación y aumenta el rendimiento de los bonos a largo plazo de EE. UU. Mientras tanto, hoy el Ministro de Finanzas de Japón declaró que si el movimiento del yen no coincide con los fundamentos, el gobierno tiene "discreción" para tomar medidas audaces sobre el yen. La implicación es que, aunque la semana pasada se aumentó la tasa de interés del yen, la falta de confianza del mercado en el yen ha llevado a que no se aprecie, sino que se deprecie, lo que es un típico desajuste entre el movimiento del yen y los fundamentos. La declaración del Ministro de Finanzas de Japón significa que el gobierno japonés intervendrá en el tipo de cambio para fortalecer el yen; después de su discurso, el índice del dólar frente al yen ha disminuido. Hasta ahora, los factores macroeconómicos incluyen el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. + la apreciación del yen bajo la intervención del gobierno japonés + la llegada de la Navidad, lo que ha llevado a que la liquidez del mercado se convierta en activos defensivos, es decir, yenes, bonos del Tesoro y oro. Actualmente se puede ver claramente que, mientras los bonos a largo plazo de EE. UU. se fortalecen, el dólar se debilita, y el oro continúa en niveles altos, la liquidez evidentemente se inclina más hacia la defensa antes de la Navidad. En este momento, el mercado macroeconómico es en general desfavorable para el mercado de riesgos, y bajo la influencia de factores de vacaciones + el cambio de liquidez hacia activos defensivos, el mercado de riesgos ha perdido temporalmente su impulso de subida!