انتعاش الأمس لم يكن تحولا في المشاعر. كان ذلك بسبب تزامن السوق مع التدفقات المؤسسية التي كانت تتحرك بالفعل. ثلاث إشارات تضرب الطبقة الإنشائية في نفس الوقت: ➣ فانغارد فتحت تداول صناديق البيتكوين المؤشرات المتداولة لملايين حسابات الوساطة ➣ قدم بنك أوف أمريكا نطاق تخصيص رسمي للأصول الرقمية بنسبة 1٪–4٪ ➣ تحول الزخم السياسي نحو موقف أكثر تساهل للاحتياطي الفيدرالي في 2026 لا شيء من هذه الأحداث سردية. هي تغييرات في طبقة الوصول، وتغييرات في تخصيص الوصول. بمجرد أن يفتح الوسطاء التقليديون الأنابيب، تتوقف السيولة حسب مزاج السوق وتبدأ حسب التوزيع. من منظور الميكانيكا، هذا أمر كبير لأن التموضع المؤسسي مكلف بالأساس. نطاقات التخصيص تفعل تحديثات النماذج. تحديثات النماذج تفعل التدفقات. تدفقات الموسم هي التي تدفع الجزء الأول من الدورة قبل أن يرى قطاع التجزئة التناوب. لهذا السبب يتجاوز الارتداد "ارتداد". $BTC استعادة المستويات لم تكن الإشارة. $ETH الرجوع للخلف لم يكن الإشارة. كان الإشارة هي تأكيد السوق أن اللاعبين الأكبر بدأوا في بناء التعرض قبل نظام السيولة لعام 2026. هذه هي نقطة التحول: تنتقل العملات الرقمية من "التداول" إلى "مكون المحفظة"، وتبدأ إعادة التسعير قبل أشهر من تحول السرد إلى الفائض. الأمس لم يخلق هذا التحول. لقد أظهرت ذلك.