Der Rückschlag von gestern war kein Stimmungswechsel. Es war der Markt, der sich mit den bereits in Bewegung befindlichen institutionellen Strömen synchronisierte. Drei Signale trafen gleichzeitig die strukturelle Ebene: ➣ Vanguard hat den Handel mit Bitcoin-ETFs für Millionen von Brokerage-Konten freigeschaltet. ➣ Die Bank of America führte eine formelle digitale Vermögensallokationsspanne von 1%–4% ein. ➣ Der politische Schwung verschob sich in Richtung einer nachgiebigeren Fed-Haltung im Jahr 2026. Keines dieser Ereignisse ist narrativ. Es sind Änderungen an der Zugangsebene, und Zugangsänderungen beeinflussen die Allokation. Sobald traditionelle Broker die Leitungen öffnen, hängt die Liquidität nicht mehr von der Marktstimmung ab, sondern von der Verteilung. Aus mechanischer Sicht ist das riesig, denn die institutionelle Positionierung ist vorausschauend bepreist. Allokationsbänder lösen Modellaktualisierungen aus. Modellaktualisierungen lösen Ströme aus. Ströme treiben den frühen Teil des Zyklus lange bevor der Einzelhandel die Rotation sieht. Deshalb geht der Rückschlag über einen "Rückschlag" hinaus. $BTC, das Niveaus zurückerobert, war nicht das Signal. $ETH, das sich umkehrt, war nicht das Signal. Das Signal war der Markt, der bestätigte, dass größere Akteure begonnen haben, sich vor dem Liquiditätsregime von 2026 zu positionieren. Das ist der Wendepunkt: Krypto bewegt sich von "Handel" zu "Portfoliokomponente", und die Neubewertung beginnt Monate bevor die Erzählung optimistisch wird. Gestern hat nicht den Wechsel geschaffen. Es hat ihn nur ans Licht gebracht.