Il rimbalzo di ieri non è stato un cambiamento di sentiment. È stato il mercato che si è sincronizzato con i flussi istituzionali già in movimento. Tre segnali hanno colpito il livello strutturale contemporaneamente: ➣ Vanguard ha sbloccato il trading di ETF Bitcoin per milioni di conti di intermediazione ➣ Bank of America ha introdotto una fascia di allocazione di asset digitali formale dell'1%–4% ➣ Il momentum politico si è spostato verso una postura della Fed più accomodante nel 2026 Nessuno di questi è un evento narrativo. Sono cambiamenti al livello di accesso, e i cambiamenti di accesso modificano l'allocazione. Una volta che i broker tradizionali aprono i rubinetti, la liquidità smette di dipendere dall'umore del mercato e inizia a dipendere dalla distribuzione. Dal punto di vista meccanico, questo è enorme perché il posizionamento istituzionale è prezzato in avanti. Le fasce di allocazione attivano aggiornamenti dei modelli. Gli aggiornamenti dei modelli attivano i flussi. I flussi guidano la parte iniziale del ciclo molto prima che il retail veda la rotazione. Ecco perché il rimbalzo va oltre un "rimbalzo." Il recupero di $BTC non era il segnale. Il ribaltamento di $ETH non era il segnale. Il segnale era il mercato che confermava che i grandi attori hanno iniziato a costruire esposizione in vista del regime di liquidità del 2026. Questo è il punto di inflessione: la crypto passa da "trading" a "componente di portafoglio," e il riprezzamento inizia mesi prima che la narrativa diventi rialzista. Ieri non ha creato il cambiamento. Lo ha messo in superficie.