في يوم الاثنين، أعلنت MSCI أنها قررت "في الوقت الحالي" عدم طرد شركات الخزانة الرقمية للأصول الرقمية (DATs) من مؤشراتها، في انتظار مراجعة أوسع. أستمر في رؤية تغريدات وعناوين تصف هذا القرار بشكل خاطئ بأنه قرار حاسم. أ 🧵

MSCI هي مورغان ستانلي كابيتال إنترناشونال - وهي معروفة بإنشاء المؤشرات والأدوات والتحليلات المستخدمة لبناء محافظ استثمارية. كان إعلان DAT محددا لمؤشرات MSCI العالمية القياسية - التي يستخدمها المستثمرون المؤسسيون لإنشاء مجموعة واسعة من المنتجات. /2

شمول الشركات العامة مهم جدا، لأن العديد من المستثمرين يختارون الاستثمار (أو يجب عليهم الاستثمار) بناء على هذه المؤشرات. أي أنه إذا أضيفت شركة، فإن مجموعة من الصناديق ستشتريها (تلقائيا). إذا تم إزالة الشركة، فإنها ستبيع، مما يخلق ضغطا سيئا على الأسعار. /3

الشمول يعني أيضا اهتمام جانب الشراء، المزيد من السيولة/الحجم، المزيد من الظهور/المصداقية. إذا كنت في مؤشر MSCI، فهذا يعني أنك استوفيت معايير صارمة مثل الصلة، الوصول، الحوكمة - كل الأمور التي تعتبر مهمة للأسواق الناشئة. /4

نريد DATs - والأهم من ذلك، الاستراتيجية - في هذه المؤشرات. القلق هو أنه إذا تم طردها، فإن ذلك سيخلق تأثيرا سيئا جدا على أسعار ال DATs، وبدوره سيتسرب إلى العملات الرقمية التي تحتفظ بها في ميزانياتها العمومية. /5

تبقى مؤشرات DATs في مؤشر فبراير، لكن MSCI تبدأ "مشاورة أوسع حول معاملة الشركات غير التشغيلية بشكل عام." أبقى😟بشأن النتيجة هنا، حيث يسلط النص الضوء على نية MSCI في استبعاد الكيانات التي تتركز أنشطتها الأساسية على الاستثمار. /6

يجب على شركات DAT إثبات قانونيا أنها ليست شركات استثمار فقط لتجنب التنظيم المرهق الإضافي، لذا لكل منها وظائف قائمة. لكن هل هذا كاف ل MSCI؟ لم يحدد بعد. مزيد من التفاصيل هنا: /7