Lundi, MSCI a annoncé qu'ils avaient décidé "pour le moment" de ne pas exclure les Digital Asset Treasury Cos (DATs) de leurs indices, en attendant un examen plus large. Je continue de voir des tweets et des titres qui caractérisent à tort cela comme une décision déterminante. A 🧵

MSCI est Morgan Stanley Capital International - il est surtout connu pour créer des indices, des outils et des analyses utilisés pour constituer des portefeuilles. L'annonce DAT était spécifique aux indices MSCI Global Standard - utilisés par les investisseurs institutionnels pour créer une large gamme de produits. /2

L'inclusion d'une entreprise cotée en bourse compte BEAUCOUP, car de nombreux investisseurs choisissent d'investir (ou doivent investir) sur la base de ces indices. Cela signifie que si une entreprise est ajoutée, un certain nombre de fonds l'achèteront (automatiquement). Si une entreprise est retirée, ils vendront, créant une pression à la baisse sur les prix. /3

L'inclusion signifie également l'attention du côté acheteur, plus de liquidité/volume, plus de visibilité/crédibilité. Si vous êtes dans un indice MSCI, cela signifie que vous avez satisfait à des critères stricts concernant des éléments tels que la pertinence, l'accès, la gouvernance - toutes les choses qui sont importantes pour les marchés émergents. /4

Nous voulons des DAT - et plus important encore, de la stratégie, dans ces indices. La préoccupation est que s'ils sont exclus, cela aura un très mauvais impact sur le prix des DAT, et à son tour, cela se répercutera sur les cryptomonnaies qu'ils détiennent dans leurs bilans. /5

Les DAT restent dans l'indice de février, mais MSCI lance une "consultation plus large sur le traitement des entreprises non opérationnelles en général." Je reste😟 inquiet quant au résultat ici, puisque le texte met en lumière l'intention de MSCI d'exclure les entités dont les activités principales sont l'investissement. /6

Les DAT doivent prouver légalement qu'ils ne sont pas uniquement des sociétés d'investissement pour éviter une réglementation supplémentaire contraignante, donc ils ont tous des fonctions existantes. Mais est-ce suffisant pour MSCI ? À déterminer. Plus de détails ici : /7