Slon v místnosti: 74 % světových centrálních bank snížilo v roce 2024 sazby, což je nejvyšší podíl od roku 2021. Jen v květnu 2025 snížily globální centrální banky sazby 15krát. Proč jsou tedy výnosy na 30+ letých maximech, když jsme uprostřed agresivního GLOBÁLNÍHO cyklu snižování sazeb? Deficitní výdaje se vymkly kontrole a inflace je opět na vzestupu. Jednoduše řečeno, navzdory snížení sazeb máme nyní VYŠŠÍ úrokové sazby. Trh s dluhopisy nelže.