Der Elefant im Raum: 74 % der Zentralbanken der Welt senkten 2024 die Zinsen, der höchste Anteil seit 2021. Allein im Mai 2025 senkten die globalen Zentralbanken die Zinsen 15 Mal. Warum sind die Renditen dann auf einem 30+ Jahre hohen Niveau, wenn wir uns mitten in einem aggressiven globalen Zinssenkungszyklus befinden? Die Defizitausgaben sind außer Kontrolle und die Inflation steigt wieder. Einfach gesagt, wir haben jetzt höhere Zinssätze trotz Zinssenkungen. Der Anleihemarkt lügt nicht.