To, co jsme dosud měli, bylo z velké části od diskrétních řidičů, jmenovitě tech/AI capex v trad a ETF/změny politiky v kryptoměnách, spolu s covidovými penězi, které se stále potácejí kolem. Zatím jsme neviděli cyklické hnací síly býčích trhů: úvěrové cykly, likviditu, měnovou politiku atd.

Z tohoto důvodu si myslím, že vidíme dvoustupňového býka. Počínaje unikátními drivery, konče širokými cyklickými drivery. Otázkou je, zda dojde k plynulému přechodu od jednoho k druhému nebo k opravě mezi nimi.