Historie nám ukazuje, že příliš mnoho dluhů během ekonomického poklesu vede ke klasickému, sebeposilujícímu se cyklu, kde: 1) Impérium si již nemůže půjčovat peníze na splacení svých dluhů 2) Tiskne spoustu nových peněz, což devalvuje měnu a zvyšuje inflaci 3) Pokles životní úrovně, což vede k nárůstu politického extremismu 4) Turbulentní ekonomické podmínky podkopávají produktivitu a dochází ke konfliktu o tom, jak rozdělit zmenšující se zdroje 5) Objeví se populističtí vůdci se slibem, že převezmou kontrolu a nastolí řád