歷史告訴我們，在經濟衰退期間，過多的債務會導致一個經典的自我強化循環，其中： 1) 帝國無法再借錢來償還其債務 2) 它印製大量新貨幣，這會貶值貨幣並提高通脹 3) 生活水平下降，導致政治極端主義的興起 4) 動盪的經濟條件削弱了生產力，並且對如何分配縮減的資源存在衝突 5) 民粹主義領袖出現，承諾掌控局面並帶來秩序