Zehn Jahre alte Münze, Zcash hat auch eine Midlife-Crisis Am 7. Januar hat das Kernentwicklungsteam von Zcash kollektiv gekündigt. Es sind nicht ein oder zwei Personen, die sich aufregen, sondern die gesamte Electric Coin Company, etwa 25 Personen, der CEO an der Spitze, sind alle gegangen. Diese Firma hat eine Abkürzung, die ECC heißt, und ist der Hauptentwickler hinter Zcash. Man kann sich das so vorstellen, dass die Leute, die den Code schreiben, nicht mehr weitermachen. Sobald die Nachricht bekannt wurde, fiel der Preis von $ZEC um 20%. Ein heißes Wissen: Zcash ist fast zehn Jahre alt. Es wurde am 28. Oktober 2016 gestartet, also noch bevor viele in die Krypto-Welt eingestiegen sind. Das Verkaufsargument damals war „Privattransaktionen“, bei denen Sender, Empfänger und Betrag alle verschlüsselt sind, sodass man in der Blockchain nichts sehen kann. Aber die Realität ist, dass in den neun Jahren seit dem Start weniger als 1% der ZEC-Transaktionen tatsächlich diese Funktion genutzt haben. Die restlichen 99% der Leute sind immer noch nackt unterwegs. Neun Jahre sind vergangen, das Produkt wird von niemandem genutzt, und das Team hält durch. Der Preis fiel von über 3000 Dollar, als es 2016 gestartet wurde, auf 15 Dollar im Juli 2024. Dann, Ende 2025, stieg $ZEC plötzlich. Anfang des Jahres schwankte es noch um 40 Dollar, am 7. November schoss es auf 744 Dollar, die Marktkapitalisierung überstieg 10 Milliarden und es kämpfte sich zurück in die Top 20. Die Erzählung über Privacy-Coins, die jahrelang in der Versenkung war, wurde plötzlich wieder sexy. Gut, der Preis stieg um fast 800%, und dann „lief das Entwicklungsteam weg“. Diese Geschichte klingt wie das Drehbuch eines Mannes in der Midlife-Crisis. Er kauft sich einen Porsche und lässt sich dann scheiden. Der Jahresbonus wird ausgezahlt, und dann trennt man sich. Wenn das Geld knapp ist, sind alle Kameraden, wenn das Geld mehr wird, fängt man an zu streiten, wer das Sagen hat. Worüber wird gestritten? Über eine Wallet namens Zashi. Zashi ist die mobile Wallet, die ECC Anfang 2024 veröffentlicht hat und die „Standardmäßig die Datenschutzfunktion aktiviert“ hat. Dies ist der wichtigste Zugang für Benutzer im Zcash-Ökosystem. Das ECC-Team wollte Zashi privatisieren, externe Investitionen einbringen und es zu einem Startup machen, das finanzieren und schnell iterieren kann. Aber ECC ist keine unabhängige Firma. 2020 wurde ECC in eine gemeinnützige Organisation namens Bootstrap integriert, die eine amerikanische 501(c)(3)-Struktur hat. Einfach gesagt, diese Struktur ist speziell für Wohltätigkeitsorganisationen und gemeinnützige Organisationen gedacht. Der Vorteil ist, dass man keine Steuern zahlen muss, der Nachteil ist, dass man die Gewinne nicht an sich selbst ausschütten kann und die Vermögenswerte nach den Vorgaben des Vorstands verwaltet werden müssen. Damals wurde dies zur Einhaltung der Vorschriften gemacht, um dem Druck der SEC zu entkommen. In einem Bärenmarkt kümmert sich niemand um diese Details, schließlich gibt es auch kein Geld zu verteilen. Jetzt sagt der Vorstand von Bootstrap, das geht nicht. Die Begründung des Vorstands ist: Wir sind eine gemeinnützige Organisation und haben eine gesetzliche Verpflichtung, die Interessen der Spender zu schützen. Die Privatisierung von Zashi könnte illegal sein, könnte zu Klagen führen, könnte politisch angegriffen werden. Sie führten auch ein Beispiel an: Schaut euch OpenAI an, die von so vielen Leuten verklagt wurde, als sie von gemeinnützig auf gewinnorientiert umschalten wollten. Josh Swihart, der ehemalige CEO von ECC, sieht das anders. Er sagte auf Twitter, dass das Verhalten des Vorstands „böswillige Governance“ sei, die es dem Team „unmöglich mache, seine Aufgaben effektiv und mit Würde zu erfüllen“. Er verwendete einen juristischen Begriff namens „konstruktive Entlassung“, was bedeutet, dass man zwar nicht entlassen wurde, aber die Arbeitsbedingungen so verändert wurden, dass man nicht mehr arbeiten kann, was gleichbedeutend mit einer Zwangsenteignung ist. 25 Personen wurden gemeinsam gezwungen zu gehen. Gleichzeitig nannte Swihart vier Vorstandsmitglieder namentlich: Zaki, Christina, Alan, Michelle. Er kombinierte die Anfangsbuchstaben der vier Personen und nannte sie „ZCAM“. ZCAM. Es klingt wie SCAM. Ob das absichtlich war, weiß man nicht. Von diesen vier Personen hat Zaki Manian die interessanteste Geschichte. Er ist ein Veteran des Cosmos-Ökosystems und war früher ein Kernmitglied von Tendermint. 2020 trat er nach einem öffentlichen Streit mit dem Gründer Jae Kwon zurück. 2023 informierte das FBI ihn, dass zwei Entwickler in einem Projekt, für das er verantwortlich war, nordkoreanische Agenten sind. Nachdem er das erfahren hatte, hielt er es 16 Monate geheim, bevor er es öffentlich machte. Im Oktober 2024 beschuldigte Jae Kwon ihn öffentlich der „schweren Pflichtverletzung“ und des „Verrats des Vertrauens der Gemeinschaft“. Jetzt ist er Mitglied des Zcash-Vorstands. Am Tag nach seinem Rücktritt gab das frühere ECC-Team die Gründung eines neuen Unternehmens mit dem Codenamen CashZ bekannt. Sie sagten, sie würden das Code-Repository von Zashi verwenden, um eine neue Wallet zu erstellen, die in wenigen Wochen online gehen würde. Bestehende Zashi-Nutzer können nahtlos migrieren. „Wir sind immer noch dasselbe Team, mit derselben Mission: eine unaufhaltsame private Währung zu schaffen.“ Keine neuen Münzen, kein Neuanfang, einfach die Hülle wechseln und weitermachen. Was wir an dieser Sache am ironischsten finden, ist der Zeitpunkt. Als ZEC bei 15 Dollar war, kümmerte sich niemand darum, wer die Wallet verwaltet. Wenn es auf 500 Dollar steigt, wird der Wert von Zashi zur Frage von Leben und Tod. Wenn das Geld da ist, weiß man erst, wer die Familie ist. Der Konflikt zwischen gemeinnützigen Organisationen und Startup-Teams ist derselbe, das Ergebnis von OpenAI war, dass der Vorstand verlor, das Ergebnis von Zcash ist, dass das Team gegangen ist. Wer gewonnen hat, weiß man nicht, aber dieser Konflikt ist in Krypto-Projekten tatsächlich weit verbreitet. Swihart schrieb auf der Website von CashZ einen Absatz, in dem er erklärte, warum er gegangen ist: „Das Modell der gemeinnützigen Stiftung ist ein Überbleibsel aus der Compliance-Ära der Krypto-Industrie. In dieser Zeit benötigten Projekte einen ‚Compliance-Puffer‘, um sich zu schützen. Aber diese Puffer führten zu Bürokratie und Meinungsverschiedenheiten. Startups können schnell wachsen, gemeinnützige Organisationen können das nicht.“ Er sagte auch: „Jeder, der ein paar Jahre in der Krypto-Industrie war, weiß, dass die Verstrickung von gemeinnützigen Stiftungen und technischen Startups die Quelle endloser Dramen ist.“ Es ist in der Tat endloses Drama. 2023, als Zooko als CEO zurücktrat, gab es bereits Berichte, dass er und Swihart unterschiedliche Meinungen hatten. Im Januar 2025 trat auch Peter Van Valkenburgh, ein Vorstandsmitglied der Zcash Foundation, zurück. Bei der zehn Jahre alten Münze sind die, die gehen sollten, fast alle gegangen. Jemand fragte auf Twitter: Wird Zcash sterben? Die Blockchain läuft noch. Der Code ist noch da. Nur die Leute, die den Code schreiben, haben sich geändert. Aber Swihart hat recht, der Konflikt zwischen gemeinnützig und Startup ist ein allgemeines Problem in dieser Branche. Cosmos hat gestritten. Die Ethereum Foundation hat gestritten. Auch die Solana Foundation hat gestritten. Der Unterschied liegt nur in der Art und Weise und der Intensität des Streits. Zcash wählte den direktesten Weg. Trennung.