随着比特币又一次轻松的跌破了11w关口，和我近日缓和的情绪之下的思考，分享我对于当下行情的一点感受。 首先，短期不看大反弹。10月11日的极限插针和大额爆仓除了让少数机构和人赚到了钱，对于整个市场的伤害是巨大的。从机构到个人，都被血洗。大家除了资金蒙受相当大的损失，心气的损伤更为致命。对于山寨和CEX，最后一层遮羞布也撕下了。 今年以来，一个疑问一直萦绕在我脑海中：“币圈的风险和收益似真的还成正相关么？”。 信心是金，流动性也是金，而短期内，这两点似乎都消失了。 这种情况下保持现有价格震荡就很不错了，更有可能的是，脆弱的盘面随着某个/些风险事件而击穿。 DAT的故事讲到尽头。6月开启的新叙事也讲到结尾了。Tom Lee 作为核心DAT概念人物，在最近的发言中，也表示了： DATs泡沫“已破”警告。 他认为以持有大额加密资产（如 ETH /BTC）作为公司国库资产的模式，其估值逻辑正受到严重怀疑。部分这类公司现在的市值甚至低于其所持加密资产价值。 他把这称为一个清晰的信号：这种“把加密资产当国库资产”的游戏开始崩裂了。 虽然他还是奶了一下自己的bag $ETH 会到新高，但是懂得都懂。 宏观的干扰因素也不少：美国政府关门，美中关系紧张，世界多地仍深陷战争泥潭，美股高位的回调隐忧。而唯一确定的利好只有降息。盘面是脆弱的，而世界是走向动荡和分裂的。