Eine weitere potenziell coole Sache beim Listing von DATs auf Figures ATS... Nehmen wir an, dass der DAT eine Wahrscheinlichkeit hat, über, auf und unter dem NAV zu handeln. Weiterhin nehmen wir an, dass die Handelsprämien (Rabatte) zum NAV +10%, 0% und -10% betragen und jeweils 25%, 50% und 25% zukünftige Wahrscheinlichkeiten darstellen. Hier wird das Listing auf Figures ATS interessant. Das Listing auf dem ATS ermöglicht es dem DAT, Aktien für seine Krypto-Bestände anzubieten. Das sollte den Preis auf Par halten - wenn er unter Par handelt, kann der Manager Aktien anbieten, bis der Preis wieder auf Par zurückkehrt. Dies eliminiert das -10% Ergebnis. Unabhängig von der Risikobereitschaft sollte der DAT tatsächlich mit einer Prämie handeln, da seine zukünftigen Prämien 0% (eine Wahrscheinlichkeit von mehr als 50%) und +10% (eine Wahrscheinlichkeit von mindestens 25%) betragen. Wenn du einen DAT betreibst und unter dem NAV handelst, schreib mir eine DM.

Aufbauend auf meinem früheren Beitrag darüber, warum ein Token Wert hat (Ertrag, Nutzen und Governance) - möchte ich über RWAs auf öffentlichen Blockchains sprechen. Warnung: Viele von euch werden hassen, was ich hier zu sagen habe. Die Leute sind begeistert, wenn sie sehen, dass TradFi-Player Schritte in Richtung Blockchain unternehmen. DTCC, Visa, Nasdaq, JPM - diese Namen werden von einigen als phänomenal für Blockchain und damit auch für Krypto gefeiert. Hier wird TVL mit Ertrag verwechselt. Am Beispiel von Visa (entschuldige Visa - ich mache keine Vorwürfe und das lässt sich auf DTCC, Nasdaq usw. ausdehnen) ist es egal, ob Visa alle seine Transaktionen auf der Blockchain abwickelt, es zählt, wie viel sie den zugrunde liegenden L1 in Gebühren zahlen - UND wie diese Gebühren an die Token-Inhaber gehen - um das zu tun. Und sie werden nicht mehr zahlen, als sie heute off-chain zahlen. Das Problem ist, dass sie (hauptsächlich) ihr Netzwerk off-chain besitzen. Ihre Kosten sind minimal im Vergleich zu den Gebühren, die sie generieren (deshalb sind sie 675 Milliarden Dollar wert). Hier wird es interessant. Was Blockchain wirklich tut, ist die Notwendigkeit für Visa zu beseitigen. Visa existiert, um Transaktionen zu intermediieren: Betrugs-/Rückbuchschutz zu bieten, die Akzeptanz zu standardisieren usw. Transaktionen mit öffentlichen blockchain-nativen Stablecoins beseitigen den Großteil der Notwendigkeit für das, was Visa tut. Das Paradoxon hier ist, dass die Prozesse, die Blockchain disintermediiert, DIE PRODUKTE VON VISA SIND. Nochmals, das lässt sich auf DTCC, Nasdaq usw. ausdehnen. TradFi-Infrastruktur verdient Geld durch Intermediation. Öffentliche Blockchain ist der große Disintermediator. Wir sollten nicht an marginalen Veränderungen von TradFi denken, sondern an einem vollständigen Ersatz durch DeFi.

Während ich begeistert sein werde, wenn @Figure die erste öffentliche Aktie herausgibt, die auf einer öffentlichen Blockchain basiert (auf @provenancefdn), werde ich traurig sein, wenn es passiert, bevor @IonicDigital auf die altmodische Weise an die Börse geht. Ich bin stolz auf die Arbeit, die wir mit der Community geleistet haben, um Veränderungen im Vorstand voranzutreiben, und optimistisch, was Ionic unter seiner neuen Führung werden kann. Ich hoffe, dass Liquidität für die Gläubiger in naher Zukunft auf dem Horizont steht. Ionic-Vorstand - ich freue mich, euch das dritte öffentliche Unternehmen zu machen, das auf der Blockchain gelistet ist (das zweite ist bereits vergeben). Ihr wisst, wie ihr mich erreichen könnt...