Der VIX-Anstieg während des Deleveraging-Events signalisierte Stress, nicht Kapitulation. TradFi-Indizes korrigierten, als die Volatilität in die Angstzone zurückkehrte, blieben jedoch weit von Panikniveaus entfernt. Auf der BTC-Seite deutet dies auf eine Liquiditätsausspülung hin, nicht auf einen strukturellen Zusammenbruch. Früher in diesem Jahr markierte die wahre VIX-Panik im April den Tiefpunkt von BTC; diesmal ist es nur ein Volatilitäts-Reset, nicht ein neues Risiko-averse Regime.