O pico do VIX durante o evento de desalavancagem sinalizou estresse, não capitulação. Os índices TradFi foram corrigidos à medida que a volatilidade voltou à zona de medo, mas ficaram longe dos níveis de pânico. Do lado do BTC, isso aponta para um flush de liquidez, não para um colapso estrutural. No início deste ano, o verdadeiro pânico do VIX em abril marcou o fundo do BTC; Desta vez, é apenas uma redefinição da volatilidade, não um novo regime de risco.