Il picco del VIX durante l'evento di deleveraging ha segnalato stress, non capitolazione. Gli indici TradFi si sono corretti mentre la volatilità tornava nella zona della paura, ma sono rimasti lontani dai livelli di panico. Dal lato di BTC, questo indica un flush di liquidità, non un collasso strutturale. All'inizio di quest'anno, il vero panico del VIX ad aprile ha segnato il fondo di BTC; questa volta, è solo un reset della volatilità, non un nuovo regime di avversione al rischio.