Lonjakan VIX selama peristiwa Deleverage menandakan tekanan, bukan kapitulasi. Indeks TradFi terkoreksi karena volatilitas kembali ke zona ketakutan tetapi tetap jauh dari tingkat panik. Di sisi BTC, ini menunjukkan likuiditas, bukan kerusakan struktural. Awal tahun ini, kepanikan VIX yang sebenarnya di bulan April menandai titik terendah BTC; Kali ini, ini hanya reset volatilitas, bukan rezim risk-off baru.