Blenden Sie das (extreme) Rauschen in den Handelsdaten der USA im Oktober (alle Pharma und Gold) aus und betrachten Sie die Entwicklung der US-Zoll Einnahmen. Der April (Tag der Befreiung) sticht weiterhin hervor. Die globalen Anpassungen im August waren vergleichsweise bescheiden. 1/

Lassen Sie China für den Moment beiseite, da der aktuelle effektive Zollsatz von 37 % nach dem Busan-Deal um etwa 10 Prozentpunkte sinken wird. Für den Rest der Welt wurden die Zölle im April von 1 % auf etwa 7 % und dann im August auf 8,5 % erhöht ... 2/

Für die EU gibt es nicht viel von einem "August"-Einfluss (teilweise wegen des Deals, aber hauptsächlich wegen des Ausschlusses der Pharmaindustrie). "April" bleibt die große Erhöhung, mit seiner anfänglichen Erhöhung über alle hinweg (außer USMCA) 3/

Aber es gibt wichtige Ausnahmen – zum Beispiel Vietnam, wo im August eine erhebliche Erhöhung des Tarifs stattfand, und in den letzten Monaten (siehe die lila Linie im obigen Diagramm) haben Importeure von Waren aus Vietnam mehr bezahlt als Importeure von Waren aus Mexiko ... 4/

Und für einen Großteil von Ostasien außerhalb Chinas sind die Gesamtzölle jetzt ziemlich hoch (auch wenn der effektive Zollsatz insgesamt immer noch unter dem von China liegt ... ) (Ich habe leider die Daten für alle ASEAN-Staaten nicht gezogen) 5/

Und natürlich, wenn der Oberste Gerichtshof morgen ein großes Zollurteil fällt, könnten viele Zölle radikal sinken ... zumindest für eine Weile 6/6