Ethena находится между CeFi и DeFi, достигнув масштаба на обоих рынках с ~$15B TVL через USDe и USDtb — последний из которых поддерживается токенизированным фондом BlackRock BUIDL. Terminal стремится расширяться вместе с Ethena, экспортируя USDe в формате, который может использовать TradFi. Год назад sUSDe приносил более 20% в CeFi, в то время как ставки DeFi оставались около 10%. Более $1B поступило в Aave в течение нескольких дней, чтобы воспользоваться разницей. В TradFi капитал часто можно получить по ставке SOFR +100 бп, в то время как sUSDe может предложить доходность выше 10%. Эта разница представляет собой еще большую возможность, поскольку институциональный капитал переходит в блокчейн. Terminal создает биржу для торговли институциональными активами, поддерживаемую USDe, где доходные активы служат основными парами — запуск запланирован на конец этого года.