Ethena знаходиться між CeFi і DeFi, досягнувши масштабу на обох ринках з TVL ~$15B через USDe і USDtb — останній підтримується токенізованим фондом BUIDL від BlackRock. Terminal прагне розширюватися разом з Ethena шляхом експорту USDe у форматі, який може споживати TradFi. Рік тому прибутковість sUSDe перевищила 20% у CeFi, тоді як курс DeFi залишався близько 10%. За кілька днів в Aave надійшло понад 1 мільярд доларів, щоб зафіксувати спред. У TradFi капітал часто можна отримати за ціною SOFR +100 б.п., тоді як sUSDe може запропонувати прибутковість вище 10%. Цей спред представляє ще більшу можливість, оскільки інституційний капітал рухається по ланцюжку. Terminal будує біржу для інституційної торгівлі активами на основі USDe, де активи, що приносять дохід, виступають основними парами, які будуть запущені пізніше цього року.