ビットコインのリターンプロファイルはマクロ体制によって変化します。 金融環境が引き締められているとき、ビットコインの週次リターンはわずかなマイナスバイアスを示します。 金融環境が緩和すると、分布は上昇し、プラス週が増え、上昇の尾がより豊かになります。 11月のデレバレッジショックの後、金融状況が再び緩和し始めています。 それで利益が保証されるわけではありませんが、ビットコインの分布は変わります。

もう一つの重要な要素はETFフローの枠組みです。 フローは純流入環境に近づいており、もしその変化が続くなら、ビットコインの価格回復が持続する可能性が歴史的に高まっています。 ビットコインやマクロに関するデータ駆動型の洞察は@ecoinometricsをフォローしてください。