Un comentario sobre el IPC Wall Street se ha convertido en poco más que el coro de habilitadores de la Reserva Federal — aplaudiendo el exceso mientras la economía real se desmorona bajo una política excesivamente restrictiva. Con la tasa de fondos federales absurdamente por encima de lo neutral, la Reserva Federal no está combatiendo la inflación; está estrangulando el crecimiento para preservar su propia narrativa. Una vez que eliminas los datos defectuosos sobre la vivienda, es obvio que la poca expansión que queda está confinada a rincones de la economía que no son sensibles a las tasas de interés. La supuesta "fortaleza" en el mercado laboral es un espejismo, impulsado por la contratación en el sector salud, que está completamente fuera del ciclo crediticio. La vitalidad del sector privado se está desvaneciendo rápidamente, las condiciones crediticias están asfixiando la actividad, y el retraso completo del endurecimiento monetario ni siquiera ha llegado. La próxima impresión del IPC, en la mañana, expondrá lo que la Reserva Federal se niega a admitir: el pánico inflacionario nunca se materializó, y los aranceles no han sido inflacionarios. Sin embargo, los acólitos de Wall Street aún se inclinan ante los modelos obsoletos de la Reserva Federal, confundiendo la rigidez intelectual con credibilidad mientras la política inflige un daño económico real.