Les revenus onchain ne font pas que croître, ils redéfinissent qui les gagne. Une des découvertes les plus négligées de notre rapport sur les revenus onchain est la vitesse de rotation des leaders : • 69 % des frais proviennent des 20 premiers • Mais 25 % des 20 premiers changent chaque trimestre • Les 5 premiers de DePIN ont bondi de 26 % → 88 % en un an • Les portefeuilles montrent une consolidation similaire (Phantom en tête) Les cycles d'innovation se compressent. L'ancienneté s'amincit.

La dominance des frais se comporte désormais davantage comme les courbes de performance des modèles d'IA que comme les parts de marché traditionnelles de la fintech. Les protocoles qui gagnent ne sont pas ceux qui sont arrivés les premiers - ce sont ceux qui peuvent compounding l'utilisation le plus rapidement. C'est le nouveau rythme compétitif des modèles commerciaux onchain.