LE PROBLÈME DE STRATÉGIE DE 48 MILLIARDS DE DOLLARS Strategy Inc. détient 649 870 BTC d'une valeur de 48,37 milliards de dollars, mais leur modèle est en train de s'effondrer. Ils n'ont que 54 millions de dollars en liquidités, doivent 700 millions de dollars par an en dividendes préférentiels, et leur activité de logiciels brûle de l'argent. Leur machine d'accumulation de BTC dépendait de l'émission d'actions à un prix élevé… mais cette prime s'est effondrée. Maintenant, chaque nouvelle action dilue les détenteurs, les taux de dividende continuent d'augmenter, et ils pourraient être contraints de vendre des Bitcoin juste pour rester à flot. La véritable menace se profile le 15 janvier 2026, lorsque MSCI décidera s'il faut retirer les entreprises ayant plus de 50 % de crypto des indices mondiaux. Strategy est à 77 % en BTC. L'exclusion par MSCI pourrait déclencher une vente forcée de 2,8 à 8,8 milliards de dollars, quelque chose que le marché ne peut pas absorber en période de stress. Bitcoin survivra. Strategy pourrait ne pas. Le compte à rebours a déjà commencé.