VẤN ĐỀ CHIẾN LƯỢC 48 TỶ ĐÔ LA Strategy Inc. nắm giữ 649,870 BTC trị giá 48,37 tỷ đô la nhưng mô hình của họ đang gặp vấn đề. Họ chỉ có 54 triệu đô la tiền mặt, nợ 700 triệu đô la mỗi năm cho cổ tức ưu đãi, và doanh nghiệp phần mềm của họ đang tiêu tốn tiền. Toàn bộ máy tích lũy BTC của họ phụ thuộc vào việc phát hành cổ phiếu với giá cao… nhưng mức giá cao đó đã sụp đổ. Giờ đây, mỗi cổ phiếu mới làm loãng cổ phần của các cổ đông, tỷ lệ cổ tức tiếp tục tăng, và họ có thể buộc phải bán Bitcoin chỉ để tồn tại. Mối đe dọa thực sự sẽ đến vào ngày 15 tháng 1 năm 2026, khi MSCI quyết định có loại bỏ các công ty có hơn 50% tiền điện tử khỏi các chỉ số toàn cầu hay không. Chiến lược của họ là 77% BTC. Việc bị loại khỏi MSCI có thể kích hoạt việc bán tháo từ 2,8 tỷ đến 8,8 tỷ đô la, điều mà thị trường không thể hấp thụ trong thời gian căng thẳng. Bitcoin sẽ tồn tại. Chiến lược có thể không. Đếm ngược đã bắt đầu.