Bonjour ! 1/9 Résumé des nouvelles internationales - 6515 Yingwei : Objectif rehaussé par les sociétés américaines Les courtiers américains observent qu'en raison de l'entrée de Yingwei sur le marché SLT pour ses clients existants en AI GPU et AI ASIC aux États-Unis, le TAM (marché total adressable) a considérablement augmenté (environ 4 à 5 fois le TAM de FT pour SLT). De plus, la forte augmentation des affaires de cartes de test MEMS et l'augmentation du contenu en dollars sont également notées. Les courtiers estiment que les revenus, après une augmentation de 36 % l'année dernière, pourraient encore augmenter de 66 % cette année, puis de 30 % l'année prochaine. En conséquence, les courtiers ont révisé à la hausse les EPS pour cette année et l'année prochaine à 91 $ / 131 $, attribuant une évaluation de 34xPE pour l'année prochaine, tout en rehaussant l'objectif. - Perspectives du marché des transceivers optiques : Révision à la hausse par les sociétés américaines Les courtiers américains estiment que le 800G est devenu la norme pour les grands centres de données, prévoyant que le 1.6T sera significativement déployé à partir de cette année, tandis que le 3.2T sera introduit l'année prochaine. Ils observent que l'expansion des serveurs ASIC AI contribue à l'amélioration tant en quantité qu'en qualité, car les puces ASIC doivent davantage s'appuyer sur la capacité réseau pour gérer la charge de travail, compensant ainsi les limitations de puissance de calcul d'une seule puce. Ainsi, les courtiers notent que Google et Meta s'agrandissent plus activement en matière de connexions à haute vitesse (800G+), Google ayant déjà fait le passage au 1.6T l'année dernière, tandis que Meta prévoit d'utiliser un plus grand nombre de transceivers optiques par ASIC que par serveur GPU. Concernant le Nvidia GB200, il utilise 400G au niveau GPU et 800G aux niveaux leaf, spine et core ; le GB300 utilise 800G au niveau GPU et 1.6T aux niveaux leaf et spine ; nous prévoyons que Rubin et Rubin Ultra seront mis à niveau vers 1.6T et 3.2T. Les courtiers maintiennent une perspective positive sur les fabricants taïwanais tels que Lianya et Chuanxin. D'autres entreprises observées positivement incluent InnoLight, Optolink, Tianfu Communication et Ruijie Network. - Récapitulatif NVL72 : Les grandes banques américaines ont résumé les volumes d'expédition des GB200/300 NVL72 en décembre dernier comme suit : * Quanta a expédié 1 600 à 1 700 unités en décembre dernier, avec environ 6 100 unités pour l'année 2025. * Wistron a expédié 800 à 900 unités en décembre dernier, avec environ 5 700 unités pour l'année 2025 ; si l'on inclut Wistron, le groupe Wistron a expédié environ 6 300 unités au total. * Foxconn a expédié environ 2 800 unités GB200 en décembre dernier, avec environ 14 700 unités pour l'année 2025. En résumé, les expéditions de châssis GB200/300 pour l'année atteignent environ 29 000 unités, dépassant les attentes, et les courtiers maintiennent que la seconde moitié de cette année sera également une autre année forte, estimant qu'environ 70 000 à 80 000 unités pourraient être livrées. - 6669 Wistron : Objectif rehaussé par les sociétés américaines Suite à cela, les grandes banques américaines estiment que cette année, Wistron soutiendra pleinement AWS T3, couvrant UBB, les plateaux d'échange, les plateaux de calcul et les châssis complets. De plus, elles prévoient que les serveurs standard continueront d'être en forte demande cette année, avec une augmentation prévue de 20 %. Les courtiers ont révisé à la hausse les EPS pour 2025-2027 à 275,1 $ / 319 $ / 381,7 $, attribuant une évaluation de 15,4xPE pour la période de 2H26 à 1H27, tout en rehaussant l'objectif. #下次會考