早安！1/9 外电综合整理 - 6515颖崴：美系升目标 美系券商观察，因颖崴针对既有美国 AI GPU 与 AI ASIC 客户切入 SLT 市场带来的 TAM 大幅扩张（～SLT的TAM是FT的4-5倍）。再加上MEMS 探针卡业务的强劲放量，另外dollar content也增加。券商预估营收在去年已年增36%的基础上，今年还能再年增66%，明年再年增3成。据此，券商上修今明年EPS至$91/$131，给予明年34xPE评价，同步升目标。 - 光学收发器市场展望：美系上修 美系券商认为800G 已成为大型数据中心的主流规格，预期 1.6T 将自今年起明显放量，而 3.2T 将于明年开始导入。其中观察ASIC AI 服务器扩张有助于量与质的提升，因为 ASIC 芯片需更仰赖网络能力以达成工作负载，以弥补单颗芯片计算力的限制。 所以，券商看到Google 与 Meta 更积极扩张高速连接（800G+），Google 已于去年转向 1.6T，而 Meta 预计每颗 ASIC 使用的光收发器数量高于 GPU 服务器。 至于Nvidia GB200 在 GPU 层使用 400G，并在 leaf、spine、core 层使用 800G；GB300 在 GPU 层使用 800G，并在 leaf、spine 层使用 1.6T；我们预期 Rubin 与 Rubin Ultra 将进一步升级至 1.6T 与 3.2T。 券商对覆盖里的台厂联亚、全新维持正向。其他正向观察的还有InnoLight、Optolink、天孚通信、锐捷网络。 - NVL72 Recap: 美系大行整理各厂GB200/300 NVL72于去年12月出货量如下： *广达去年12月出货 1,600–1,700 槽，2025 全年约 6,100 槽。 *纬创去年12月出货 800–900 槽，2025 全年约 5,700 槽；若纳入纬颖，纬创集团合计出货约 6,300 槽。 *鸿海去年12月出货约 2,800 槽 GB200，2025 全年约 14,700 槽。 总结全年 GB200/300 机柜出货达约 2.9 万槽，高于预期，券商维持今年下半年也将是另一个强劲年度的预期，并认为约 有7–8 万槽可望被交付。 - 6669纬颖: 美系升目标 承上，美系大行预估今年纬颖将全面支援 AWS T3，涵盖 UBB、交换托盘、运算托盘与整柜。另外预期一般型服务器今年持续畅旺，预期年增2成。券商上修25-27年EPS至$275.1/$319/$381.7，给予2H26-1H27的15.4xPE评价，同步升目标。 #下次会考