KERUNTUHAN DIAM-DIAM JEPANG: LUBANG HITAM SENILAI ¥32,8 TRILIUN YANG TIDAK ADA YANG MENONTON Bank of Japan baru saja melaporkan kerugian terbesar yang belum direalisasikan dalam sejarah 132 tahunnya. ¥32,83 triliun. Hilang. Untuk pertama kalinya sejak 2008, bank sentral membayar lebih dari yang dihasilkannya. Pembayaran bunga sekarang melebihi pendapatan. Lembaga yang mencetak uang untuk menyelamatkan dunia berdarah. Pasar obligasi telah terlepas. Imbal hasil 10-tahun di 1,94%. Tertinggi sejak 2007. Imbal hasil 30 tahun di 3,44%. Rekor sepanjang masa. Imbal hasil 40 tahun di atas 3,70%. Tertinggi yang pernah diterbitkan. Ini adalah tahun keenam berturut-turut kerugian. Kinerja terburuk di antara 44 pasar obligasi negara secara global. Penurunan tahunan terbesar sejak 1990. Kerusakannya menyebar. Empat perusahaan asuransi jiwa terbesar di Jepang menanggung kerugian kertas sebesar $ 67 miliar pada obligasi domestik. Bank regional memegang ¥3,3 triliun dalam hit yang belum direalisasikan. Pakar industri sekarang mengutip aset ¥20 triliun sebagai ambang batas kelangsungan hidup. Sebagian besar dari 73 bank regional yang terdaftar di Jepang gagal. Matematika tidak kenal ampun. Utang sebesar 230% dari PDB. Inflasi di atas target selama 43 bulan berturut-turut. Probabilitas 80% kenaikan suku bunga lain pada bulan Desember. BOJ memiliki 52% dari semua obligasi pemerintah. Itu tidak dapat menjual tanpa menghancurkan pasar yang diciptakannya. Selama tiga dekade, yen mendanai risiko global. Triliunan dalam carry trade. Uang murah untuk semua orang. Era itu akan berakhir. Jepang membangun neraca ¥695 triliun untuk menghindari deflasi. Itu berhasil. Harganya adalah stabilitas sistem itu sendiri. Eksperimen moneter terbesar dalam sejarah manusia sedang bersantai. Tidak ada peta jalan untuk apa yang akan terjadi selanjutnya. ...