HNT è in rialzo del 64% da quando abbiamo indicato il minimo il 23 giugno sulla base della crescita dei fondamentali e degli effetti a valle dell'halving del 1° agosto. Nello stesso periodo: BTC: +13,4% ETH: +53,5% SOL: +20,7% AAVE: +37,2% A tutti i fondi liquidi, sì, @MessariCrypto hanno alfa.

1/ Plasma è la stablecoin onchain beta? Punti chiave del mio ultimo rapporto @MessariCrypto: Con la vendita pubblica XPL di Plasma di domani, ecco come stiamo pensando al prodotto. Filo 🧵

Affievolirsi la fiducia nel premio monetario Punti chiave del mio ultimo rapporto @MessariCrypto Riteniamo che il mercato si stia allontanando dall'idea che i token L1 debbano essere valutati principalmente in base al premio monetario. Questo quadro, in cui i prezzi dei token scalano con l'attività economica a livello di catena, ha guadagnato terreno all'inizio del 2024, con le correlazioni FDV e PIL a catena che hanno raggiunto un picco appena inferiore a 0,2. Ma da allora queste correlazioni sono crollate quasi a zero, indicando un ampio rifiuto del mercato della tesi del premio monetario. Al suo posto, REV ha iniziato a guadagnare terreno. Mentre la correlazione assoluta tra FDV e REV rimane bassa a 0,07, ora supera quella del PIL. Riteniamo che questo sia un primo segnale che i mercati potrebbero essere alla ricerca di un'ancora di valutazione più duratura che leghi il prezzo alla cattura del valore piuttosto che all'attività grezza. Bitcoin rimane il fattore macro dominante, con correlazioni più forti rispetto al PIL o al REV. È importante sottolineare che Bitcoin domina ancora come ancora macro. Le correlazioni FDV con BTC rimangono molto più forti rispetto al PIL o al REV. Ciò rispecchia i modelli dei mercati tradizionali, dove gli asset rischiosi spesso vengono scambiati più strettamente con i concorrenti che con i loro fondamentali. Ma al di sotto di questo livello macro, il messaggio è chiaro: il mercato non sembra più credere nella narrativa del premio monetario. Se sta emergendo un fattore di valutazione, è il REV. Nel report completo, valutiamo le aspettative di crescita e i multipli REV dei principali L1 e forniamo il nostro punto di vista su come i vari modelli di valutazione si accumulano nel mercato odierno. Disponibile per gli abbonati Messari Enterprise qui:

Fede in calo nel premio monetario Punti chiave dal mio ultimo rapporto @MessariCrypto Crediamo che il mercato si stia allontanando dall'idea che i token L1 debbano essere valutati principalmente in base al premio monetario. Quella struttura, in cui i prezzi dei token si scalano con l'attività economica a livello di catena, ha guadagnato terreno all'inizio del 2024, con le correlazioni tra FDV e GDP della catena che hanno raggiunto il picco poco sotto 0,2. Ma quelle correlazioni sono poi crollate a quasi zero, indicando un ampio rifiuto del mercato della tesi del premio monetario. Al suo posto, REV ha iniziato a guadagnare terreno. Sebbene la correlazione assoluta tra FDV e REV rimanga bassa a 0,07, ora supera quella del GDP. Vediamo questo come un segnale precoce che i mercati potrebbero essere alla ricerca di un ancoraggio di valutazione più durevole che colleghi il prezzo alla cattura di valore piuttosto che all'attività grezza. Bitcoin rimane il fattore macro dominante, con correlazioni più forti rispetto sia al GDP che al REV. È importante notare che Bitcoin continua a dominare come ancoraggio macro. Le correlazioni FDV con BTC rimangono molto più forti rispetto a quelle con il GDP o il REV. Questo rispecchia i modelli nei mercati tradizionali, dove gli asset a rischio spesso scambiano più strettamente con i pari piuttosto che con i loro fondamentali. Ma sotto quel livello macro, il messaggio è chiaro: il mercato non sembra più credere nella narrativa del premio monetario. Se sta emergendo un qualsiasi ancoraggio di valutazione, è REV. Nel rapporto completo, valutiamo le aspettative di crescita e i multipli REV tra i principali L1 e forniamo la nostra prospettiva su come vari modelli di valutazione si confrontano nel mercato odierno. Disponibile per gli abbonati a Messari Enterprise qui:

1/ Il Ruolo della Crypto nel Frazionamento Finale Punti salienti dal mio recente rapporto Messari. Un frazionamento finale sta avvenendo nel software, e la crypto accelererà la sua finanziarizzazione. Siamo nelle fasi iniziali, e molte persone non stanno ancora prestando attenzione. Ecco le novità 🧵👇:

1) Una Valutazione di $PUMP Punti chiave dal mio ultimo rapporto Messari Ho costruito un modello per $PUMP che colloca il token a un FDV di 7 miliardi di dollari. Ma c'è una grande avvertenza. Ecco come abbiamo fatto 🧵👇:

L1 valuation remains largely unresolved. Many approaches compare networks directly, which helps with relative positioning but doesn't reveal an L1's true value. Three core frameworks have emerged: - REV - Monetary premium - Security demand Learn more ➡️

Dopo un rendimento mensile del 6000%+, @TAOHash (SN14) si trova ora al posto #2 per le emissioni di Bittensor. Il suo ciclo di feedback degli incentivi ha raccolto ~2,5 EH/s di hashrate (e 6+ al picco) in poche settimane. Questo si sta avvicinando ai livelli di alcuni dei più grandi miner quotati in borsa.

Messari 🤝 @vaneck_us Unisciti a Pranav Kanade e Wyatt Lonergan per discutere del futuro dei pagamenti globali e dell'accesso finanziario 5:41 Uso delle stablecoin 15:53 Asset tokenizzati 23:33 Limiti on-chain 28:15 DePIN Infrastruttura 44:53 Strati di base

Chi sta guidando la crescita della tesoreria tokenizzata? Punti chiave del mio ultimo rapporto @MessariCrypto I titoli del Tesoro tokenizzati hanno superato i 5 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato, alimentando le voci sull'arrivo della TradFi onchain. Ma i dati a livello di portafoglio puntano nella direzione opposta. Circa il 64% dei treasury tokenizzati su Ethereum è detenuto da protocolli di stablecoin che generano rendimento. Oltre il 90% di USCY sostiene USD0++ di Usual. Circa la metà di BUIDL è detenuta da Ethena per USDtb. In tutte le reti, quasi la metà di tutti i titoli del Tesoro tokenizzati viene ora utilizzata come garanzia per le stablecoin. La TradFi potrebbe fornire il prodotto, ma la domanda proviene dagli utenti nativi delle criptovalute. Anche i titoli del Tesoro tokenizzati crescono dopo i picchi di mercato, aumentando man mano che i prezzi delle criptovalute si raffreddano. Sebbene non vengano scambiati in modo inverso al mercato, questo modello suggerisce che potrebbero iniziare a comportarsi come un asset risk-off, con una ripresa della domanda una volta che il sentiment svanisce. La crescita futura potrebbe rimanere ciclica se la domanda proviene da fondi liquidi e fondi di rischio che ruotano durante i trend ribassisti. La situazione potrebbe cambiare se dovessero prendere piede nuove integrazioni, se gli exchange le utilizzassero come garanzia o se i protocolli spostassero gli asset inattivi in titoli del Tesoro.