HNT ist um 64 % gestiegen, seit wir am 23. Juni den Tiefpunkt erreicht haben, basierend auf dem fundamentalen Wachstum und den nachgelagerten Effekten des Halvings am 1. August. Im gleichen Zeitraum: BTC: +13,4% ETH: +53,5% SOL: +20,7% AAVE: +37,2 % An alle liquiden Mittel - ja, @MessariCrypto hat Alpha.

1/ Ist Plasma der Onchain-Stablecoin-Beta? Die wichtigsten Erkenntnisse aus meinem neuesten @MessariCrypto Bericht: Mit dem morgigen XPL-Verkauf von Plasma sehen Sie hier, wie wir über das Produkt nachdenken. Faden 🧵

Schwindender Glaube an die monetäre Prämie Die wichtigsten Erkenntnisse aus meinem neuesten @MessariCrypto Bericht Wir glauben, dass sich der Markt von der Idee entfernt, dass L1-Token in erster Linie nach monetärer Prämie bewertet werden sollten. Dieser Rahmen, bei dem die Token-Preise mit der wirtschaftlichen Aktivität auf Kettenebene skalieren, gewann Anfang 2024 an Zugkraft, wobei die Korrelationen zwischen FDV und Chain-BIP einen Höchststand von knapp unter 0,2 erreichten. Seitdem sind diese Korrelationen jedoch auf nahezu Null eingebrochen, was darauf hindeutet, dass der Markt die These von der monetären Prämie weitgehend ablehnt. An seiner Stelle hat REV begonnen, an Boden zu gewinnen. Die absolute Korrelation zwischen FDV und REV ist mit 0,07 zwar nach wie vor gering, übersteigt aber inzwischen die des BIP. Wir sehen darin ein frühes Signal dafür, dass die Märkte nach einem dauerhafteren Bewertungsanker suchen, der den Kurs an die Wertsteigerung und nicht an die reine Aktivität bindet. Bitcoin bleibt der dominierende Makrofaktor mit stärkeren Korrelationen als BIP oder REV. Wichtig ist, dass Bitcoin immer noch als Makroanker dominiert. Die FDV-Korrelationen mit BTC sind nach wie vor viel stärker als mit dem BIP oder dem REV. Dies spiegelt Muster in traditionellen Märkten wider, wo Risikoanlagen oft enger mit ihren Mitbewerbern als mit deren Fundamentaldaten gehandelt werden. Aber unter dieser Makroschicht ist die Botschaft klar: Der Markt scheint nicht mehr an das Narrativ der monetären Prämie zu glauben. Wenn sich ein Bewertungsanker abzeichnet, dann ist es REV. Im vollständigen Bericht bewerten wir die Wachstumserwartungen und REV-Multiplikatoren der wichtigsten L1-Unternehmen und erläutern unsere Perspektive, wie sich verschiedene Bewertungsmodelle auf dem heutigen Markt schlagen. Verfügbar für Messari Enterprise Abos hier:

Verblassender Glaube an den monetären Premium Wichtige Erkenntnisse aus meinem neuesten @MessariCrypto-Bericht Wir glauben, dass der Markt sich von der Idee entfernt, dass L1-Token hauptsächlich auf dem monetären Premium bewertet werden sollten. Dieses Rahmenwerk, in dem die Tokenpreise mit der wirtschaftlichen Aktivität auf Kettenebene skalieren, gewann Anfang 2024 an Bedeutung, wobei die FDV-zu-Chain-GDP-Korrelationen kurz unter 0,2 ihren Höhepunkt erreichten. Doch diese Korrelationen sind seitdem auf nahezu null gefallen, was auf eine breite Marktablehnung der monetären Premium-These hinweist. An ihrer Stelle hat REV begonnen, an Bedeutung zu gewinnen. Während die absolute Korrelation zwischen FDV und REV mit 0,07 weiterhin niedrig bleibt, übersteigt sie nun die von GDP. Wir sehen dies als ein frühes Signal, dass die Märkte möglicherweise nach einem haltbareren Bewertungsanker suchen, der den Preis an die Wertschöpfung und nicht an die reine Aktivität bindet. Bitcoin bleibt der dominierende makroökonomische Faktor, mit stärkeren Korrelationen als sowohl GDP als auch REV. Wichtig ist, dass Bitcoin weiterhin als makroökonomischer Anker dominiert. Die FDV-Korrelationen mit BTC sind viel stärker als mit entweder GDP oder REV. Dies spiegelt Muster in traditionellen Märkten wider, wo Risikoanlagen oft enger mit ihren Peers als mit ihren Fundamentaldaten gehandelt werden. Doch unter dieser makroökonomischen Schicht ist die Botschaft klar: Der Markt scheint nicht mehr an die Erzählung des monetären Premiums zu glauben. Wenn ein Bewertungsanker entsteht, dann ist es REV. Im vollständigen Bericht bewerten wir die Wachstumserwartungen und REV-Multiplikatoren über die wichtigsten L1s und geben unsere Perspektive dazu, wie verschiedene Bewertungsmodelle im heutigen Markt abschneiden. Verfügbar für Messari Enterprise-Abonnenten hier:

1/ Die Rolle von Krypto beim endgültigen Entbündeln Höhepunkte aus meinem aktuellen Messari-Bericht. Ein endgültiges Entbündeln findet in der Software statt, und Krypto wird dessen Finanzialisierung beschleunigen. Wir befinden uns in den frühen Phasen, und viele Menschen schenken dem noch keine Beachtung. Hier sind die Neuigkeiten 🧵👇:

1) Eine Bewertung von $PUMP Wichtige Erkenntnisse aus meinem neuesten Messari-Bericht Ich habe ein Modell für $PUMP erstellt, das den Token mit einer FDV von 7 Milliarden Dollar bewertet. Aber es gibt einen großen Vorbehalt. So haben wir es gemacht 🧵👇:

Die Bewertung von L1 bleibt weitgehend ungelöst. Viele Ansätze vergleichen Netzwerke direkt, was bei der relativen Positionierung hilft, aber den wahren Wert eines L1 nicht offenbart. Drei zentrale Rahmenbedingungen sind entstanden: - REV - Monetärer Aufschlag - Sicherheitsnachfrage Erfahren Sie mehr ➡️

Nach einer monatlichen Rendite von 6000%+ liegt @TAOHash (SN14) nun auf Platz #2 bei den Bittensor-Emissionen. Seine Incentive-Feedback-Schleife hat in nur wenigen Wochen eine Hashrate von ~2,5 EH/s (und 6+ in der Spitze) erreicht. Dies nähert sich dem Niveau einiger der größten börsennotierten Bergbauunternehmen.

Messari 🤝 @vaneck_us Diskutieren Sie mit Pranav Kanade und Wyatt Lonergan über die Zukunft des globalen Zahlungsverkehrs und des finanziellen Zugangs 5:41 Verwendung von Stablecoins 15:53 Tokenisierte Vermögenswerte 23:33 On-Chain-Limits 28:15 DePIN-Infrastruktur 44:53 Basisschichten

Wer treibt das Wachstum des tokenisierten Treasury voran? Die wichtigsten Erkenntnisse aus meinem neuesten @MessariCrypto Bericht Tokenisierte Staatsanleihen haben die Marktkapitalisierung von 5 Mrd. $ überschritten, was das Gerücht anheizt, dass TradFi auf die Chain kommt. Aber die Daten auf Wallet-Ebene weisen in die andere Richtung. Rund 64 % der tokenisierten Treasuries auf Ethereum werden von renditeträchtigen Stablecoin-Protokollen gehalten. Über 90% der USCY setzen auf Usual's USD0++. Etwa die Hälfte von BUIDL wird von Ethena für USDtb gehalten. In allen Netzwerken wird inzwischen fast die Hälfte aller tokenisierten Treasuries als Stablecoin-Sicherheiten verwendet. TradFi liefert zwar das Produkt, aber die Nachfrage kommt von Krypto-nativen Nutzern. Tokenisierte Staatsanleihen wachsen auch nach Markthöchstständen und steigen, da sich die breiteren Kryptopreise abkühlen. Obwohl sie nicht umgekehrt zum Markt gehandelt werden, deutet dieses Muster darauf hin, dass sie beginnen, sich wie eine risikoscheue Anlage zu verhalten, wobei die Nachfrage anzieht, sobald die Stimmung nachlässt. Das künftige Wachstum könnte zyklisch bleiben, wenn die Nachfrage aus liquiden Fonds stammt und Risikofonds in Abwärtstrends rotieren. Das könnte sich ändern, wenn sich neue Integrationen durchsetzen, Börsen, die sie als Sicherheiten verwenden, oder Protokolle, die ungenutzte Vermögenswerte in Staatsanleihen verschieben.