Pensieri erranti in una mattina di martedì: 1) Il tentativo di licenziamento di Cook sarà litigato rapidamente, ma non così rapidamente come la gente sembra pensare. Questo processo richiederà alcune settimane anche solo per arrivare alla Corte Suprema per decidere se il licenziamento sarà sospeso in attesa di contenzioso. Il voto di Cook per la riunione sui tassi di settembre probabilmente non sarà ufficialmente conteggiato. 2) Qualsiasi messaggio che questo tentativo di licenziamento sia illegittimo non sta penetrando al di fuori dei circoli accademici/Dem. Parlando con alcuni trader, il fatto che Cook dichiari due residenze come primarie viene interpretato come una vera ragione per sollevarla per giusta causa. L'idea che questa azione sia oltre il limite semplicemente non è la percezione di base. 3) In generale, la comunicazione dei Dem su questo sembra frammentata. C'è ovviamente l'elemento di alcuni membri che si concentrano sul suo status di prima governatrice nera, ma sembra anche che in molti ambienti della sinistra ci sia un fastidio nel dover difendere la Fed. Sto vedendo molte vendette di vecchie faide con la Fed da parte di gruppi di regolamentazione finanziaria, che è il messaggio di base di molti gruppi non profit in questo termine in generale. La gente è ancora concentrata su vecchi rancori. 4) La risposta del mercato sembra contenuta, e in parte ragionevolmente. Questo atto è un passo verso la fine dell'indipendenza della Fed, ma non è ancora considerato l'evento principale. Nel frattempo, non c'è nessun altro mercato globale buono come l'America anche ora. Il "privilegio esorbitante" degli Stati Uniti di essere così dominante nei mercati finanziari è ciò che impedisce ai mercati di punire realmente questa azione. Infatti, il dollaro che scende anche con i rendimenti obbligazionari in aumento probabilmente aiuterà l'obiettivo dell'amministrazione Trump di un dollaro leggermente più debole. 5) Più di ogni altra cosa finora, questa lotta per l'indipendenza della Fed è la migliore opportunità dei Dem per stabilire un riavvicinamento con la comunità imprenditoriale. Ma finora, stanno rovinando tutto. Tutti i messaggi rivolti al business sembrano essere o un rimprovero ai mercati per non vendere di più o suggerire che questo tentativo di licenziamento sia neoliberismo. Questo parla del grado in cui i Dem hanno perso la memoria muscolare per interagire con il settore privato. La leadership Dem dovrebbe seriamente chiedersi perché le imprese e i mercati non stiano tornando dai Dem in mezzo a questo, e idealmente prima che il ciclo delle elezioni di medio termine inizi seriamente l'anno prossimo.