Mijn baas zegt altijd dat ik aan vraag en aanbod moet denken (cc'ing @santiagoroel). Dus dat deed ik vandaag en dacht aan een interessante handel. Ik ben waarschijnlijk verkeerd, maar ik denk dat het logisch is? DE WATERFLESSENK 🧊 TL;DR: De hyperscalers bouwen $200B+/jaar aan AI-infrastructuur bovenop een fysiek eindige hulpbron die wordt beheerd door wetten die in 1902 zijn geschreven. De marktkapitalisatieratio tussen waterinfrastructuur en AI-chips is 100:1. Wanneer kiezers zich realiseren dat datacenters meer water verbruiken dan hun hele stad, valt de politieke hamer. De handel: Long PHO/PHO/ PHO/AWK/$XYL. Catalyst: Colorado River onderhandelingen eindigen op 26-dec. I. DE OPZET: Iedereen wedt op de verkeerde bottleneck. De consensus AI-infrastructuurhandel is pijnlijk duidelijk geweest: halfgeleiders (al 200%+ gestegen), uitbreiding van het elektriciteitsnet (al consensus), uranium (69% gestegen YTD). Iedereen lost elektriciteit op. Niemand lost op wat de markt mist: je kunt GPT-5 niet trainen zonder water. Niet metaforisch. Letterlijk. De H100-clusters die al deze "intelligentie" genereren, produceren zoveel warmte dat verdampingskoeling de enige economisch haalbare oplossing op schaal is. En verdampingskoeling heeft een vies geheim - het water verdampt. Het is weg. In de atmosfeer. Voor altijd. De markt prijst AI-infrastructuur alsof we oneindig water hebben. Dat hebben we niet. De watervoorziening in het westen van de VS is beperkt door de sneeuwbedekking in de Rockies en de herlaadsnelheden van aquifers die sinds het Pleistoceen niet zijn veranderd. Ondertussen groeit de vraag paraboolvormig. Dit is de handel. II. DE WISKUNDE: Direct + Indirect Verbruik De meeste analyses stoppen bij "datacenters gebruiken X gallons voor koeling." Dat is niet het volledige plaatje. De werkelijke formule is: Totale Waterimpact = Directe Koeling (On-site) + Indirecte Generatie (Off-site) De Directe (On-site): Moderne AI-faciliteiten: 1.8-12 liter per kWh voor verdampingskoeling "Typische" hyperscale cluster: 15 miljoen gallons/dag (5.4B gallons/jaar) Watergelijkheid: Evenveel als 50.000 nieuwe huizen De Indirecte (Off-site) — Dit is wat iedereen mist: De thermoelectriciteitscentrales (steenkool, gas, nucleair) die de 24/7 basislastenergie voor deze faciliteiten genereren, gebruiken ~10x meer water dan de koelsystemen zelf voor stoomproductie en condensor koeling. Wanneer je de volledige stapel doorloopt: 2030 US AI-infrastructuurprojectie: Totaal waterverbruik: 1.1-1.7 TRILJOEN gallons jaarlijks Context: Gelijk aan elk huishouden in Californië samen Laat me dat herhalen. Tegen 2030 zal AI-infrastructuur dezelfde hoeveelheid water verbruiken als het totale huishoudelijke gebruik van de staat Californië. Nvidia kan meer chips printen. Nutsbedrijven kunnen meer generatiecapaciteit bouwen. Maar je kunt geen VC-fondsen voor meer regen. De stroom van de Colorado River wordt bepaald door de sneeuwbedekking in de Rocky Mountains, en de laatste keer dat ik keek, is er geen Series B voor de hydrologische cyclus. ...