Můj šéf mi pořád říká, abych myslel na poptávku a nabídku (dávám @santiagoroel do kopie). Tak jsem to dnes udělal a přemýšlel o zajímavém obchodě. Asi se pletu, ale myslím, že to dává smysl? VODNÍ ÚZKÉ HRDLO 🧊 Stručně; DR: Hyperškálovači staví AI infrastrukturu za 200 miliard dolarů + ročně na fyzicky omezeném zdroji, který je řízen zákony napsanými v roce 1902. Poměr tržní kapitalizace mezi vodní infrastrukturou a AI čipy je 100:1. Když si voliči uvědomí, že datová centra spotřebovávají více vody než celé jejich město, politická rána padá. Obchod: Long PHO/PHO/PHO/AWK/$XYL. Katalyzátor: Jednání o řece Colorado končí 26. prosince I. NASTAVENÍ: Každý sází na špatné úzké hrdlo. Konsenzuální obchod s infrastrukturou AI byl bolestně zřejmý: polovodiče (již provozované 200 %+), rozšíření elektrické sítě (již konsenzuál), uran (nárůst o 69 % za rok do roku). Všichni řeší elektřinu. Nikdo neřeší to, co trhu chybí: GPT-5 nelze trénovat bez vody. Ne metaforicky. Doslova. Klastry H100, které generují veškerou tuto "inteligenci", produkují tolik tepla, že odpařovací chlazení je jediným ekonomicky životaschopným řešením ve velkém měřítku. A odpařovací chlazení má špinavé tajemství – voda se odpařuje. Je pryč. Do atmosféry. Navždy. Trh oceňuje AI infrastrukturu, jako bychom měli nekonečně vodu. Nemáme. Zásobování vodou na západě USA je omezeno sněhovou pokrývkou v Skalnatých horách a rychlostí doplňování akviferů, které se od pleistocénu nezměnily. Mezitím poptávka roste parabolicky. Tohle je ten obchod. ii. MATEMATICKÉ POČÍTÁNÍ: Přímá + nepřímá spotřeba Většina analýz končí u "datová centra používají X galonů na chlazení." To není celý obraz. Skutečný vzorec je: Celkový dopad na vodu = Přímé chlazení (na místě) + Nepřímá výroba (mimo lokalitu) Přímý (přímo na místě): Moderní AI zařízení: 1,8–12 litrů na kWh pro odpařovací chlazení "Typický" hyperskaluetní shluk: 15 milionů galonů denně (5,4 miliardy galonů/rok) Ekvivalence vody: Stejná jako 50 000 nových domů Nepřímé (mimo pracoviště) — Tohle všem uniká: Tepelné elektrárny (uhlí, plyn, jaderná energie), které vyrábějí 24/7 základní energii pro tato zařízení, spotřebují ~10x více vody než samotné chladicí systémy pro výrobu páry a chlazení kondenzátorem. Když hrajete celou armádu: Projekce infrastruktury AI v USA pro rok 2030: Celková spotřeba vody: 1,1–1,7 biliona galonů ročně Kontext: Stejné jako každá domácnost v Kalifornii dohromady Zopakuji to. Do roku 2030 bude infrastruktura AI spotřebovávat stejné množství vody jako celá obytná infrastruktura státu Kalifornie. Nvidia může tisknout více čipů. Energetické společnosti mohou vybudovat větší výrobní kapacitu. Ale nemůžete financovat více srážek z VC. Průtok řeky Colorado je určen sněhovou pokrývkou Skalistých hor a naposledy, co jsem kontroloval, neexistuje žádná série B pro hydrologický cyklus. ...