恰好段永平和方三文对话我也有看 里面段永平投资/做公司的底层逻辑给梳理出来了 1. Inwestowanie to nie "szukanie okazji", ale "wykluczanie błędów" Uważa, że większość strat pochodzi z popełniania błędów, a nie z braku uchwycenia okazji. Dlatego kluczowym zadaniem jest popełniać jak najmniej błędów, omijać to, czego się nie rozumie, i nie dotykać niejasnych firm. 2. Patrz na firmę, nie na cenę akcji. Mówi, że wiele osób nazywa siebie inwestorami wartościowymi, ale codziennie śledzi ceny akcji. Prawdziwi inwestorzy wartościowi patrzą na to: Czy ta firma będzie silniejsza za dziesięć, dwadzieścia lat? Czy jej produkty i działalność mają trwałą wartość? Czy kultura może zapewnić długoterminowe podejmowanie właściwych decyzji? Cena akcji to tylko "oferta emocji innych", a nie firmy. 3. Ocena firmy = ocena przyszłych przepływów pieniężnych. Duan Yongping mówi, że zrozumienie firmy to w zasadzie zrozumienie jej przyszłych przepływów pieniężnych: Widać, czy w ciągu następnych dziesięciu, dwudziestu lat będzie coraz bardziej zyskowna, to jest kluczowe. Hałas branżowy, emocje rynkowe, kwartalne wahania, nie mają znaczenia. ...