恰好段永平和方三文对话我也有看 里面段永平投资/做公司的底层逻辑给梳理出来了 1. Инвестиции — это не "поиск возможностей", а "исключение ошибок" Он считает, что большинство убытков происходит из-за ошибок, а не из-за того, что не удалось поймать возможность. Поэтому основная задача — меньше ошибаться, обходить непонятные вещи и не трогать неясные компании. 2. Смотрим на компанию, а не на цену акций. Он сказал, что многие люди называют себя ценностными инвесторами, но каждый день следят за ценами акций. Настоящие ценностные инвесторы смотрят на: Станет ли эта компания сильнее через десять, двадцать лет? Есть ли у её продуктов и бизнеса устойчивая ценность? Может ли культура гарантировать долгосрочные правильные решения? Цена акций — это лишь "цена эмоций других", а не компании. 3. Оценка компании = оценка будущих денежных потоков. 段永平说，看懂一家公司，就是大概看清它未来的现金流轨迹： 看得见未来十年二十年会不会越来越赚钱，这是最关键的。 行业噪音、市场情绪、季度波动，都不重要 ...