Imagine-se sentado à mesa de poker onde o seu oponente tem uma última olhada gratuita nas suas cartas antes de decidir se vai igualar ou desistir. É assim que muitos intercâmbios on-chain operam hoje. @tradeparadex reimagina os mercados on-chain a partir dos Primeiros Princípios para tornar o trading de perps justo. Nos atuais mercados descentralizados de perps, os formadores de mercado de alta velocidade desfrutam de uma “última olhada gratuita” nas suas negociações, cancelando as suas ordens no último segundo se a negociação não for lucrativa para eles. É como se a casa nunca perdesse, e você não é a casa. Este desequilíbrio estrutural é invisível para a maioria dos usuários (a interface parece rápida, afinal), mas aparece de maneiras sutis: já notou como você fica instantaneamente em baixa de um ou dois por cento após uma negociação de perp em alguns DEXs? Esse é o seu oponente espiando a sua mão. A tese central da Paradex é que eles podem construir um jogo melhor, onde o trading é justo por design, não pela rapidez com que você é. Afinal, não é esse o objetivo do crypto, nivelar o campo de jogo para dar uma chance ao pequeno? Existem duas filosofias no panorama do Perp Dex: Camp A: copiar a microestrutura do TradFi on-chain (prioridade de cancelamento). Pense em Hyperliquid e amigos. Latência ultra-baixa, prioridade de preço-tempo, cancelamentos especiais para que os formadores se sintam seguros e mostrem telas apertadas. É rápido, mas ainda é uma corrida de latência onde os formadores mantêm uma “última olhada gratuita” e os usuários regulares sofrem com o deslizamento. Camp B: redesenhar para as forças do crypto (Paradex). Em vez de assumir que o modelo tradicional é ótimo, a Paradex está redesenhando o próprio campo de jogo ao abraçar as forças únicas do crypto: provas de validade on-chain para execução sem confiança, privacidade a nível de protocolo, e novos tipos de ordens como RPI e protocolos de execução suplementares como RFQ para executar negociações grandes e complexas com execução atômica. Esta abordagem de primeiros princípios muda o jogo para torná-lo mais justo para uma gama mais ampla de participantes. Este campo reconhece que as blockchains não são a NASDAQ e não devem tentar ser; elas têm restrições e superpoderes diferentes. A liquidez é um sistema, não um número A Paradex trata a liquidez como uma superfície, um trade-off n-dimensional entre preço, tamanho, imediata, vazamento de informação e complexidade de execução. Diferentes protocolos estão em diferentes partes dessa fronteira: CLOB, RFQ, escuro. Você pode deslizar ao longo dela, mas não pode maximizar todos os eixos ao mesmo tempo. A Paradex se inclina para essa realidade em vez de lutar contra ela. Duas faixas principais fazem o “jogo da velocidade” importar menos: 1) RPI (Melhoria de Preço para Varejo): uma interface apenas no topo do livro que é invisível para APIs. Os formadores sinalizam cotações como RPI e postam spreads mais apertados porque não serão atropelados por arb tóxico/latente. Os traders da interface naturalmente conseguem melhores preços sem taxas de tomador. Os formadores obtêm fluxo limpo; os tomadores obtêm melhores preenchimentos. 2) RFQ: para tamanho e complexidade. Roteie ordens maiores ou de múltiplas pernas sem divulgar a sua mão para todo o mercado, preservando a privacidade e o preço. ...