Au trecut doar <3 săptămâni de când am lansat programul de internship și deja avem +400 de aplicații doar pentru stagiul💀 de PE

Șeful meu îmi spune mereu să mă gândesc la cerere și ofertă (punând @santiagoroel în copie). Așa că am făcut asta azi și m-am gândit la o tranzacție interesantă. Probabil greșesc, dar cred că are sens? GÂTUL 🧊 DE STICLĂ AL APEI Pe scurt; DR: Hyperscalerii construiesc infrastructură AI de 200 miliarde + dolari/an peste o resursă fizic finită, guvernată de legi scrise în 1902. Raportul capitalizării de piață dintre infrastructura de apă și cipurile AI este de 100:1. Când alegătorii își dau seama că centrele de date consumă mai multă apă decât întregul lor oraș, lovitura politică cade. Schimbul: Long PHO/PHO/ PHO/AWK/$XYL. Catalizator: Negocierile privind râul Colorado se încheie pe 26 decembrie I. CONTEXTUL: Toată lumea pariază pe un blocaj greșit. Comerțul consens al infrastructurii AI a fost dureros de evident: semiconductori (deja 200%+), dezvoltarea rețelei electrice (deja consensul), uraniu (creștere cu 69% YTD). Toată lumea caută electricitate. Nimeni nu rezolvă ceea ce lipsește pieței: nu poți antrena GPT-5 fără apă. Nu metaforic. La propriu. Clusterele H100 care generează toată această "inteligență" produc atât de multă căldură încât răcirea evaporativă este singura soluție viabilă economic la scară largă. Iar răcirea evaporativă are un secret murdar — apa se evaporă. A dispărut. În atmosferă. Pentru totdeauna. Piața prețuiește infrastructura AI ca și cum am avea apă infinită. Nu avem. Aprovizionarea cu apă din vestul SUA este limitată de stratul de zăpadă din Munții Stâncoși și de ratele de reîncărcare a acviferelor care nu s-au schimbat de la Pleistocen. Între timp, cererea crește parabolic. Acesta este schimbul. II. MAȘINA MATEMATICĂ: Consum direct + indirect Majoritatea analizelor se opresc la "centrele de date folosesc X galoane pentru răcire". Aceasta nu este imaginea completă. Formula propriu-zisă este: Impact total al apei = Răcire directă (la fața locului) + Generare indirectă (în afara sitului) The Direct (On-site): Facilități moderne de AI: 1,8-12 litri pe kWh pentru răcire evaporativă Clusterul hiperscalar "tipic": 15 milioane de galoane/zi (5,4 miliarde galoane/an) Echivalența apei: La fel ca la 50.000 de locuințe noi Indirectul (off-site) — asta este ceea ce le lipsește tuturor: Centralele termoelectrice (cărbune, gaz, nuclear) care generează energia de bază 24/7 pentru aceste facilități folosesc de ~10 ori mai multă apă decât sistemele de răcire în sine pentru generarea aburului și răcirea condensatorului. Când rulezi stack-ul complet: Proiecția infrastructurii AI din SUA pentru 2030: Consum total de apă: 1,1-1,7 TRLIOANE de galoane anual Context: Egal cu toate gospodăriile din California la un loc Permiteți-mi să repet. Până în 2030, infrastructura AI va consuma aceeași cantitate de apă ca utilizarea rezidențială a întregului stat California. Nvidia poate imprima mai multe cipuri. Utilitățile pot construi o capacitate mai mare de generare. Dar nu poți finanța capital de risc pentru mai multe precipitații. Debitul râului Colorado este determinat de stratul de zăpadă din Munții Stâncoși, iar ultima dată când am verificat, nu există Seria B pentru ciclul hidrologic. III. PROBLEMA PRINCIPALULUI/AGENTULUI: De ce este aprobat acest lucru (deocamdată) Motivul pentru care există acest schimb este stimulentele clasice nealiniate. Oamenii care iau deciziile astăzi nu vor mai fi aici să suporte consecințele mâine. Agenții (semnarea contractelor): Consiliul Local/Primar (Mesa, AZ): Stimulent: Venituri fiscale imediate + branding "Tech Hub" pentru următoarele alegeri Orizont: 2-4 ani până la limita termenului Cost: Nu vor fi în funcție peste 10 ani, când acviferul va fi epuizat Manageri de Capex Tech: Stimulent: Desfășurarea a 50.000 de H100 până în trimestrul 4, bonusul legat de viteză Calcul: Apa este o eroare de rotunjire ($2/1.000 galoane vs. $40k pe GPU) Problemă: KPI-ul lor nu este "securitatea apei pe 20 de ani" Guvernatori de stat: Stimulent: Fură locuri de muncă din California, primește credit pentru "Mediu prietenos cu afacerile" Conflict: Trebuie în cele din urmă să răspundă în fața Agriculturii Lobby, care deține drepturile reale de apă pentru seniori Principiile (care suportă costul): Alegători/Rezidenți: Vezi noua facilitate Google care folosește mai multă apă decât întregul lor oraș În prezent sunt sub restricții de Etapa 3 (udă gazonul o dată pe săptămână) Va întreba în cele din urmă: "De ce limitez dușurile în timp ce ChatGPT primește apă nelimitată ca să halucineze mai repede?" Agricultură: Deține drepturi de apă pentru seniori conform Doctrinei de Apropriere Anterioară În prezent mi se spune să accept reduceri la alocări Nu acceptă poziția permanentă de junior la Big Tech Această structură de stimulente se răstoarnă în momentul în care alegătorii leagă punctele. Și o vor face. IV. DOVEZI CĂ DEJA ÎNCEPE: Faza 2 este ACUM Nu speculăm despre o problemă viitoare. Reacția negativă deja are loc: Proiecte blocate/întârziate (ultimele 18 luni): 64 de miliarde de dolari în proiecte de centre de date blocate sau întârziate din cauza opoziției locale Tucson, AZ: Orașul a blocat "Project Blue" Amazon (ar fi folosit sute de milioane de galoane anual), a adoptat o ordonanță de urgență care impune planuri de conservare a apei pentru orice utilizator >7,4 milioane de galoane/lună Chandler, AZ: Centru de date de 422.000 de picioare pătrate blocat, în ciuda faptului că Kyrsten Sinema a făcut lobby personal Virginia: Guvernatorul Youngkin a respins proiectul de lege privind divulgarea apei (industria a făcut lobby intens) Santa Clara, CA: Comisia de Planificare a respins inițial centrul de date GI Partners din cauza preocupărilor legate de apă Texas: În ciuda subvențiilor fiscale de 1 miliard de dolari pe an pentru centrele de date, a fost adoptată reglementarea rețelei (SB 6), dar ZERO reglementare a apei Activitate legislativă: Utah, Oregon, Georgia, Indiana, Illinois, New York: Proiecte de lege introduse care impun dezvăluirea consumului de apă pentru centrele de date Răspunsul industriei: Data Center Coalition se opune ferm oricăror cerințe de raportare Arizona: "30 sau mai mult" centre de date vizează în prezent comitatul Pima (conform oficialilor orașului) Organizare la nivel de bază: Mișcarea "No Desert Data Center" în Arizona "Salvați-l pe Bren Mar" în Virginia Peste 500 de locuitori au umplut primăria Warrenton pentru a se opune facilității Amazon Opoziția locală crește în ciuda bugetelor masive de lobby în domeniul tehnologiei Ce ne spune asta? Suntem în Faza 2 (Frecare) a unui ciclu trifazat: Faza 1 (2020-2024): Luna de miere - centrele de date sunt primite ca "industrie curată" Faza 2 (2024-2025): Fricțiuni - opoziție locală organizată, primele refuzuri de autorizație Faza 3 (2026+): Evaluarea reglementărilor - raționalizare obligatorie, taxe de impact, moratorii V. CATALIZATORUL: DECEMBRIE 2026 este Stânca Există o dată specifică când actualul cadru de reglementare expiră: Decembrie 2026: Planul de Contingență pentru Secetă pe Râul Colorado expiră Râul Colorado furnizează apă pentru 40 de milioane de oameni din șapte state. Negocierile actuale semnalează că consumul non-uman (industrial/tehnologic) va fi prima categorie care se confruntă cu restricții obligatorii în timpul penuriei. Ce înseamnă asta: Dacă ești un centru de date care extrage 5 milioane de galoane pe zi din apa bazinului râului Colorado: Fără apă = Fără răcire Fără răcire = Serverele se supraîncălzesc Serverele se supraîncălzesc = 5 miliarde $ facilitatea devine greutate de hârtie Nu poți negocia cu termodinamica. Capcana Doctrinei Aproprierii Anterioare: Dreptul apei din vest funcționează pe principiul "Primul în timp, primul în drept." Un crescător de vite din 1890 are drepturi de seniori asupra unui centru de date de 10 miliarde de dolari din 2025. Companiile tech și-au construit imperiile pe principiul "mișcă-te repede și distruge lucrurile". Dar nu poți acționa rapid când ești supus legii apei scrisă în 1902. Cadrul legal tratează apa ca pe un drept de proprietate, nu ca pe o utilitate. Iar companiile tech nu dețin drepturile. Fermierii o fac. VI. COMERȚUL: Infrastructura de apă ca infrastructură AI Dacă crezi că AI continuă să crească, ești implicit o infrastructură de apă lungă. Nu există cale de ocolire. Teza: Apa va trece de la "cheltuieli cu utilități" (prețuit la cost) la "activ strategic" (evaluat la valoarea de raritate) astfel: Companiile tech realizează că apa este BLOCAJUL Mediul de reglementare se schimbă de la permisiv la restrictiv Companiile sunt obligate să achiziționeze drepturi de apă pentru seniori și să finanțeze infrastructură masivă Vehiculele: $AWK (American Water Works) $XYL (Xylem) $PHO (Invesco Water Resources ETF) DISCLAIMER: Nu sunt sfaturi de investiții. Fă-ți singur verificările. Sunt în funcție de această teză, dar aș putea fi complet greșit. Fizica nu ține cont de P&L-ul tău.