ИНВЕРСИЯ ЦИКЛА Что если 2025 год был медвежьим рынком, и никто этого не заметил? Рассмотрите доказательства. Bitcoin впервые в истории преодолел свой исторический максимум ДО халвинга. Это не был сигнал бычьего рынка. Это была инверсия цикла. 2024 год не стал началом нового бычьего ралли. Это была политическая переоценка. Администрация, поддерживающая криптовалюту, была учтена в ценах. Ничего больше. 2025 год показал все характеристики медвежьего рынка: Доминирование Bitcoin на многолетних максимумах, в то время как альткойны истекают кровью. Три с половиной миллиарда долларов оттока ETF за один месяц. Двадцатипроцентное падение от октябрьских максимумов. Экстремальные показатели страха на индексах настроений. Парадокс, который ломает каждую модель: психология медвежьего рынка при девяноста тысячах долларов. Два года назад эта цена была эйфорической фантазией. Сегодня она вызывает панику. Четырехлетний цикл халвинга не мертв. Он был поглощен. Сто двадцать миллиардов долларов активов ETF под управлением связали Bitcoin с циклами ликвидности Федеральной резервной системы. Халвинг по-прежнему управляет предложением. Но спрос теперь следует за ФРС, а не за нарративами, связанными с криптовалютой. Что означает эта инверсия для 2026 года? Если медвежий рынок уже произошел, замаскированный под номинальные максимумы, следующая фаза — это фактический пик. Сто пятьдесят до двухсот тысяч становится целью, поскольку глобальное расширение ликвидности заставляет капитал переходить в твердые активы. Толпа настроена на крах, который уже произошел. Они боятся, когда им следует накапливать. Цикл не сломался. Он инвертировался. Те, кто распознает инверсию, поймают следующий этап. Те, кто ждет ожидаемого краха, увидят, как он уходит без них. ...