周期反转 如果2025年是熊市而没有人注意到呢？ 考虑一下证据。 比特币在历史上第一次在减半之前突破了历史最高点。这并不是牛市信号。这是周期的反转。 2024年并不是新牛市的开始。它是政治重新定价。一个支持加密货币的政府正在被市场定价。仅此而已。 2025年显示出熊市的所有特征： 比特币主导地位处于多年来的高点，而山寨币则在死亡边缘挣扎。单月ETF流出达三十五亿美元。从十月的高点回落了百分之二十九。情绪指数显示极度恐惧。 打破每个模型的悖论：九万美元的熊市心理。 两年前，这个价格是狂热的幻想。今天却引发恐慌。 四年减半周期并没有消亡。它已经被吸收。一千二百亿美元的ETF管理资产将比特币与美联储流动性周期融合在一起。减半仍然控制着供应。但需求现在跟随美联储，而不是加密本土叙事。 这种反转对2026年意味着什么？ 如果熊市已经发生而伪装成名义高点，那么下一个阶段就是实际的抛售顶点。一十五万到二十万美元成为目标，因为全球流动性扩张迫使资本流入硬资产。 人群已经为一场已经发生的崩盘做好了准备。 他们在应该积累的时候感到恐惧。 周期并没有破裂。它反转了。那些认识到反转的人将抓住下一个阶段。那些等待他们预期的崩盘的人将看着它在他们面前离去。 ...